文章核心观点 - 2026年2月2日至8日当周，A股市场共有3家公司IPO过会，4家提交注册，1家注册生效，过会公司均面临上市委对其业务可持续性、业绩真实性及财务健康度的重点问询 [1] - 过会公司春光集团、新富科技、华汇智能在核心技术竞争力、客户依赖与业绩真实性、现金流状况及募资用途等方面受到监管重点关注，其中两家公司在上会阶段主动缩减了募资规模 [1][2][3][5] 拟上市公司过会情况总结 - 当周共有3家企业过会：深市创业板的山东春光科技集团股份有限公司（春光集团）、北交所的广东华汇智能装备股份有限公司（华汇智能）和安徽新富新能源科技股份有限公司（新富科技） [1] - 春光集团IPO申请于2025年6月17日受理，7月进入问询，2026年2月5日过会 [1] 山东春光科技集团股份有限公司（春光集团）分析 - 公司主营业务高度集中于软磁铁氧体磁粉，报告期内（2022年度至2025上半年）该产品收入占比均超过80% [2] - 2024年度公司软磁铁氧体磁粉销量为10.16万吨，在软磁材料市场的占有率为12.80% [2] - 上市委问询焦点：产品技术能否适应行业技术发展趋势、业绩增长是否具有可持续性 [1] - 需具体说明事项：结合软磁材料市场竞争格局、下游需求变化、原材料价格及毛利率变动趋势、对高性能软磁材料的技术储备以及募投项目扩产情况来回答可持续性问题 [1] - 公司经营活动现金流量净额呈逐期下降趋势，且2025年上半年为负值 [2] - 公司提示风险：行业存在产能扩张计划，竞争加剧可能导致产品价格下调及竞争替代压力，若应对不力将对经营业绩产生不利影响 [2] - 公司提示风险：若未来经营活动现金流持续不利波动或下降，可能面临营运资金紧张风险，影响生产经营及业务扩张 [2] 安徽新富新能源科技股份有限公司（新富科技）分析 - 上市委问询焦点：在报告期内主要客户营业收入未大幅增长的情况下，对公司采购大幅增加的原因及合理性 [3] - 上市委问询焦点：结合与主要客户合作的稳定性及开拓新客户的可行性，说明经营业绩增长的可持续性 [3] - 公司缩减募资规模：申报稿拟募资4.63亿元（其中5400万元补充流动资金），上会稿中删除补充流动资金项，拟募资规模缩减至4.09亿元 [3] 广东华汇智能装备股份有限公司（华汇智能）分析 - 上市委问询焦点：报告期内部分客户销售额变化较大的原因及合理性，以及信用期外应收账款逐年增长的原因及合理性 [3] - 上市委问询焦点：未来现金流是否足以支持不断增长的业务规模，是否存在现金流断裂的风险 [3] - 公司报告期内经营活动现金流量净额波动剧烈：2022年度为2505.71万元，2023年度为-5500.25万元，2024年度为-3996.09万元，2025年前三季度为1246.37万元 [3] - 公司解释现金流波动原因：在经营规模高速增长状态下，客户收款与供应商付款周期不匹配，导致多期经营活动现金流出大于流入 [4] - 公司提示风险：若未来经营活动现金流量净额持续为负，同时融资未及预期，可能对持续经营产生不利影响 [4] - 公司缩减募资规模：申报稿募集资金投资金额为4.59亿元，上会稿中缩减至3.44亿元，缩减了1.15亿元 [5]