腾讯控股近期股价表现与历史波动 - 公司股价本周从598港元下跌至547.5港元，单周跌幅达8.4% [1] - 公司股价历史上曾出现多次剧烈单日下跌，例如2022年俄乌冲突时下跌约10%，2023年游戏征求意见稿发布时下跌约15%，2025年美国宣布负面清单时下跌约13% [3][4] - 尽管经历多次大幅波动，公司股价长期趋势向上，从200多港元曾上涨至680港元 [5] 市场观点与公司基本面分析 - 市场常将股价下跌归因于AI发展不及预期、元宝业务折腾或游戏加税等猜测，但作者认为这些对投资决策意义有限 [7][8] - 公司的核心竞争优势和护城河被认为愈发明显和深厚 [8] - 当前公司估值与股价在200多港元时相比被认为“差不多一样便宜”，且增长的势能和前景更好 [8][10] - 从利润端、投资端、估值端均能做出积极判断 [9] 公司股份回购与财务事件 - 近年来通过回购注销，公司总股本已从96亿股降低至91亿股 [11] - 公司将于3月18日发布2025年年报，届时预计将开启新一轮股份回购 [11] - 当前的股价下跌被认为有利于公司以相同金额回购注销更多股份 [12] 贵州茅台近期股价表现 - 在腾讯股价下跌期间，贵州茅台股价从最低约1300元上涨至约1500元，涨幅约15% [13][14] - 股价上涨后，市场看衰声音减少 [16] 投资组合与业绩表现 - 当前投资组合持仓为：腾讯控股55%，贵州茅台31%，分众传媒10%，红利指数4% [19] - 该投资组合年内收益为-1.56% [18] - 红利指数年内收益为2.67% [20] - 投资组合历史年度收益为：2022年-7.61%，2023年-8.61%，2024年14.32%，2025年17.06%，2026年至今-1.56% [23]