外汇储备规模与趋势 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1][3] - 外汇储备规模已连续6个月站上3.3万亿美元大关，并创下自2015年12月以来的最高水平 [1][3][4] - 2026年1月末外储环比上升幅度为2024年1月以来最高 [3] 外汇储备变动原因分析 - 1月美元指数下跌1.2%，推动非美元资产升值，估计此项因素影响外储规模约150亿美元 [3][4] - 受AI投资热潮等驱动，全球股指上涨，全球金融资产价格总体上涨，对外储规模有较大推升作用 [3][4] - 国家外汇管理局指出，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升 [3] - 中国经济的稳中有进和发展韧性，为外汇储备规模保持基本稳定提供了支撑 [3][4] 外汇储备管理操作 - 自2025年四季度以来，人民银行仍在持续实施一定规模的外储资产净卖出操作，以避免外储规模在较高水平基础上过快增加 [5] 黄金储备规模与趋势 - 截至2026年1月末，中国黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司环比增加4万盎司 [1][6] - 人民银行已连续15个月增持黄金储备 [1][6] 黄金市场背景与央行购金 - 国际金价自2022年9月低点启动，累计最大涨幅超过215% [6] - 2023年、2024年、2025年全年金价涨幅分别为13.16%、27.23%、64.56% [6] - 全球央行购金潮持续，2022年至2024年购金规模分别为1080吨、1050.8吨、1089.4吨，2025年前三季度达到634吨 [6] 黄金增持策略与动因 - 人民银行采取低量多次小幅补仓的节奏，以平滑市场波动、把握成本窗口、降低对金价的冲击 [7] - 连续增持黄金体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，重视储备资产的安全性与长期稳定性 [1][7] - 全球地缘政治风险居高不下及美联储持续降息，推动国际金价上涨，是增持的原因之一 [7] - 截至2025年12月末，中国黄金储备在官方国际储备中占比约为9.7%，明显低于15%的全球平均水平，优化结构是未来持续增持的原因 [8] 未来展望与战略意义 - 未来人民银行增持黄金仍是大方向，是持续的战略操作 [1][9] - 增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [8] - 从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债 [8] - 近期国际金价大幅波动对人民银行增持黄金的影响有限 [8]