公司业绩与股价表现 - 礼来公司股价上周上涨 过去一年累计涨幅超过30% 主要受其GLP-1减肥药强劲销售数据和乐观的2026年业绩指引推动 [1] - 第四季度总收入同比增长43% 达到192.9亿美元 调整后每股收益同比增长42% 达到7.54美元 两项数据均大幅超过分析师预期的179.6亿美元收入和6.67美元每股收益 [4] GLP-1药物销售表现 - GLP-1药物是公司最主要的增长动力 第四季度Mounjaro销售额飙升110% 达到74亿美元 Zepbound收入飙升123% 从去年同期的19亿美元增至43亿美元 [2] - 公司第三大药物Verzenio销售额增长3% 达到16亿美元 [2] - Mounjaro和Zepbound活性成分相同 均为替尔泊肽 但获批适应症不同 Mounjaro用于降低成人2型糖尿病患者血糖 Zepbound用于治疗肥胖或超重且至少有一种相关疾病的成人 [3] 未来业绩指引与增长动力 - 公司给出2026年业绩指引 预计收入在800亿至830亿美元之间 中点值代表25%的增长 预计调整后每股收益在33.50至35美元之间 该指引显著高于市场普遍预期的777.2亿美元收入和33.23美元每股收益 [5] - 乐观的2026年展望源于对Mounjaro和Zepbound持续强劲需求的预期 今年晚些时候医疗保险可能覆盖这些药物将提供进一步支持 [6] - 公司预计其下一代重磅GLP-1药物orforglipron将于第二季度获批用于肥胖症治疗 [6] 新产品前景与市场扩张 - Orforglipron为口服片剂 而非注射剂 这为礼来提供了巨大机会 可显著扩大本已庞大的GLP-1药物市场 因为许多人不喜欢注射 [7] - 口服制剂无需专用注射笔或冷链存储运输 因此其产能爬坡速度预计将快于早期的注射类药物 [7]