央行购金行为 - 中国人民银行截至2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司环比增加4万盎司，为连续第15个月增持 [1][3] - 2025年全球央行购金需求保持高位，官方机构增持863吨黄金，是当年全球黄金需求的重要推动力 [3] - 世界黄金协会报告显示，2025年四季度全球黄金需求创新高，驱动因素包括强劲的投资需求和央行的持续购金 [4] 黄金价格表现与波动 - 伦敦金现价格在2026年1月单月上涨13.01%，首次站上5000美元/盎司大关，最高逼近5600美元，但在月末出现剧烈震荡 [3] - 2026年1月30日，伦敦金现单日跌幅达9.25%，最低至4682.55美元/盎司，此后连续多个交易日在5000美元附近震荡 [3][5] - 多家国际化机构（如中信证券、摩根大通、德意志银行、美国银行）看好黄金，预计价格在2026年内可达到6000美元/盎司及以上 [1][5] 黄金投资需求与ETF市场 - 2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高 [3] - 2026年1月，全球黄金ETF流入规模激增至190亿美元，黄金ETF资产管理总规模增长至6690亿美元，总持仓攀升至4145吨的历史峰值 [4] - 2026年2月6日，华安黄金ETF单日成交额达190.3亿元，易方达黄金ETF和博时黄金ETF成交额也分别超50亿元 [5] - 截至2026年2月6日收盘，6只黄金股ETF年初以来均涨超20%，多只黄金ETF也涨超10%，黄金主题基金年初至今均涨超10% [5] - 尽管近期金价回调，但在2026年1月30日和2月2日，除欧洲以外所有地区的黄金ETF均录得资金流入 [5] 机构观点与投资策略 - 博时黄金ETF基金经理认为，黄金的快速调整是前期波动率上升与参与者结构及杠杆变化导致的集中修正，在全球博弈对抗逻辑未变、美国财政问题解决前，看好中长期上涨逻辑 [6] - 前海开源基金首席经济学家建议，投资者可将黄金作为资产进行中长期配置，例如在投资组合中配置约20%的黄金类资产，以对冲风险并提升风险收益比 [6] - 瑞士宝盛新世纪思维研究部主管指出，当前市场走势由资金流而非基本面主导，期货市场的投机交易者比现货市场的避险投资者发挥了更重要的作用 [4]