监管原则与核心要求 - 八部门联合发布通知，首次明确对现实世界资产代币化实施“境内严禁、境外严管”的监管原则 [1] - 禁止在境内开展RWA代币化活动以及提供相关中介、信息技术服务，同时禁止境外主体非法向境内提供相关服务 [2] - 境内企业以境内权益为基础在境外开展类资产证券化的RWA代币化业务，需实施严格的“事前备案制” [1][4] 监管措施与合规要求 - 中国证监会配套发布指引，明确境内企业赴境外开展相关业务需报送备案报告及境外全套发行资料，并设定了明确的准入负面清单 [1][4] - 指引设定了六类不得开展RWA代币化业务的情形，并强化持续监管，要求发行完毕或发生重大风险时需及时向中国证监会报告 [4] - 为相关业务提供金融、中介、信息技术服务的机构需强化业务和风险管控，并将业务开展情况向管理部门报批或报备 [4] - 金融监管部门将加强跨境监管合作和信息共享，以防范境内资产境外发行资产支持证券代币业务的风险 [4] 监管目标与风险防范 - 新规旨在规范RWA发行行为，降低各类欺诈风险，并补齐对资金内外流动的监管漏洞，防范跨境非法集资及资金逃避监管 [1] - 监管杜绝了在境内利用区块链技术进行非法集资等非法金融活动的可能性，在技术成熟前仍需监管介入以确保真实可靠 [2] - 严格监管可避免因境内实物资产在境外进行不受监控的RWA发行而可能导致的境内资金外逃及境外热钱冲击国内金融稳定 [3] 业务定性及法律责任 - 目前境内禁止开展RWA代币化业务，境内开展相关活动可能涉及非法集资、诈骗、非法发售代币票券、非法经营证券期货业务等违法犯罪活动 [6] - 金融管理部门未批准任何RWA代币化业务，境内金融机构开展相关业务存在监管风险，可能受到中国人民银行、中国证监会等部门的处罚 [6] - 违反规定开展RWA代币化非法金融活动或为其提供服务将依法处罚，构成犯罪的追究刑事责任 [7] - 任何单位和个人投资RWA及相关产品，若违背公序良俗则民事法律行为无效，损失自行承担；若破坏金融秩序将依法查处 [7] 行业现状与观点 - 专家指出，RWA代币化目前在境外实际运行中主要仍是金融资产链，对实体经济贡献有限，存在加剧金融空转的风险 [2] - 专家认为，当前RWA代币化对实体资产的确权和数据上链仍不能做到完全真实可靠 [2]