公司近期评级与目标价调整 - 2025年2月2日 Susquehanna将Kaspi.kz评级从“积极”下调至“中性” 同时将目标价从130美元大幅下调至87美元 [1][5] - 2024年12月4日 摩根大通分析师维持“持有”评级 但将目标价从96美元下调至88美元 [2] 公司财务与运营表现 - 2025年第三季度 公司总收入同比增长10% 净利润同比增长12% [3] - 金融科技部门收入增长强劲 同比增长24% [3] - 支付部门总支付量同比增长18% [3] - 电子杂货业务商品交易总额同比大幅增长53% [3] - 广告业务同比增长56% [3] 行业与宏观前景分析 - 摩根大通下调目标价反映了其对2026年金融科技行业的展望 预计行业增长将因劳动力市场疲软和关税影响而放缓 [2] - 预计2026年的联邦税率下调将部分缓解行业增长放缓的压力 [2] 公司业务概况 - Kaspi.kz及其子公司为哈萨克斯坦、阿塞拜疆和乌克兰的消费者和商户提供支付、市场和金融科技解决方案 [5] - 公司主要运营三个业务板块：支付、市场和金融科技 [5]