核心观点 - 雅诗兰黛公司近期受到市场关注 股价在过去一年上涨52% 但年初至今下跌6.8% 分析师观点与市场情绪存在分歧 [1][2] - 吉姆·克莱默对该公司持强烈负面看法 认为其在中国市场面临挑战且缺乏复苏动力 [2] - Hardman Johnston Global Equity Strategy则在2025年第三季度新建了该公司头寸 看好其行业地位、自我改革措施及盈利增长前景 [4] 股价表现与分析师目标价调整 - 公司股价在过去一年内上涨了52% 但年初至今下跌了6.8% [2] - 富国银行在1月份将公司目标价从95美元上调至111美元 并维持“持股观望”评级 [2] - 财报发布后 富国银行将目标价从111美元下调至105美元 指出市场对公司期望过高 业绩需要完美无缺才能满足预期 [2] 吉姆·克莱默的负面评论 - 吉姆·克莱默认为公司股价在财报前已大幅上涨 但正受到中国定价问题的冲击 [2] - 其表示尽管公司此前因管理层变动而股价上涨 看似将强劲复苏 但认为公司“没有足够的实力” 并强烈建议不要持有该股票 [2] - 克莱默指出 对于这些昂贵的产品 中国消费者喜好不一 而雅诗兰黛的产品“进错了许多门店” [2] Hardman Johnston的积极投资论点 - Hardman Johnston在2025年第三季度将雅诗兰黛公司作为新头寸之一进行建仓 [4] - 该公司是结构性向好的美容行业的领导者 但近年来管理不善 [4] - 投资论点得到稳固行业动态的支持 全球美容市场正以中个位数增长 而奢华美容增长更快 [4] - 公司正在采取行动稳定业务并重新夺回市场份额 成功通过重组和生产力提升实施“自救”措施 [4] - 这些措施已恢复约600个基点的毛利率和超过1000个基点的营业利润率 [4] - 结合中高个位数的收入增长和市场份额获取 这些改善应能推动强劲的两位数盈利增长并支持估值扩张 [4]