系统性策略资金流向与市场影响 - 高盛交易部门指出 趋势跟踪的算法基金（如商品交易顾问CTA）预计将在本周继续成为美股净卖家 无论市场方向如何 [1][2] - 若市场继续下跌且标普500指数跌破6707点 可能在未来一个月引发高达800亿美元的额外系统性抛售 [2] - 即使在市场持平的情况下 CTA预计本周将抛售约154亿美元的美国股票 若股市上涨 预计仍将减持约87亿美元 [2] 市场波动性与投资者情绪 - 高盛的恐慌指数最新读数达9.22 表明市场情绪在周四接近“极度恐惧”水平 [3] - 标普500指数上周五飙升2% 创下自5月以来最大单日涨幅 但此前因Anthropic PBC发布新AI自动化工具 引发对软件、金融服务和资产管理类股的重新评估 导致这些股票市值蒸发数十亿美元 市场经历了剧烈的先跌后涨 [4] 市场结构与流动性状况 - 市场流动性稀薄和“负伽马”持仓将使市场保持震荡 交易商为平衡头寸会在上涨时买入 下跌时卖出 这可能放大任一方向的波动 [5] - 标普500指数的顶级订单簿流动性已急剧恶化 从年初至今约1370万美元的平均水平降至约410万美元 [6]