行业监管与产品转型 - 券商资管大集合产品公募化改造已接近尾声 东证融汇资管与东财基金合作推动两只债券型产品完成转型[1] - 两只转型产品分别为东财鑫享30天滚动持有中短债和东财禧悦90天滚动持有中短债 截至2025年三季度末合计规模超过90亿元[2] - 产品转型后 原基金经理同步加盟东财基金 以保持投资延续性并保护投资者利益[1][2] 公司合作与运营 - 东证融汇资管选择东财基金作为承接方 主要基于后者在固收投研及信息系统建设等方面的能力考量[2] - 东财基金依托东方财富集团的金融生态建设 完成了投资者迁移、账户变更及系统对接等庞杂工程[2] - 东财基金固定收益投资团队以配置交易化的方法论著称[2] 产品策略与投资管理 - 转型后产品投资风格整体变化不大 仍以追求稳健持有体验为目标 但将更专注于挖掘滚动持有期带来的负债端稳定性价值[1][3] - 东财鑫享30天滚动持有中短债为短期纯债型基金 主要投资中短久期固收资产 通过票息、收益率曲线及资金套利策略增厚收益[2][4] - 东财禧悦90天滚动持有中短债为混合债券型一级基金 在纯债基础上通过部分可转债仓位提高弹性 定位偏中低波动的“固收+”产品[2][4] - 转型后产品投资范围新增国债期货 用于在市场调整时对冲净值回撤及管理组合久期风险[3] 市场观点与投资展望 - 基金经理认为 2026年国内债市投资体感可能比2025年好很多 利率可能迎来小幅震荡下行[3][4] - 当前利率水平被认为已回到相对合理区间 与经济增长及货币供给水平相匹配[3] - 投资策略上 建议把握阶段性价差交易 适当博弈长端品种 同时在中短端根据资金面适度做杠杆套息[4] - 对于可转债资产 组合将以稳健收益为前提 在周期性与成长性品种上均衡配置 减少交易摩擦[4]