证监会2025年首发企业现场检查情况通报核心观点 - 证监会通报显示，2025年IPO新受理企业申报质量提升，“一查就撤”市场乱象得到根本扭转 [1] 现场检查工作概况与成效 - 2025年全年完成20家企业现场检查处理工作，包括16家随机抽取及4家问题导向企业 [1] - 对新受理企业按20%比例随机抽取检查对象，核验申报质量 [1] - 对在审企业存在与发行上市条件相关且无法合理解释的重大存疑事项，开展问题导向现场检查 [1] - 16家随机抽取企业均未撤回发行上市申请，其中7家已通过交易所上市委审核 [1] - 市场各方对现场检查工作的认识更清晰、预期更明确 [1] 现场检查发现问题及处理情况 - 检查主要聚焦发行人信息披露质量，20家企业问题分为三类 [1][2] - 2家企业涉嫌信息披露重大违法违规，例如虚构业务或提前确认收入虚增营收，且虚增金额占比较大，监管部门已立案稽查 [1] - 6家企业存在信息披露质量缺陷，例如个人卡代付费用、会计处理不当、收入确认时点不准、关联方披露遗漏等 [2] - 针对6家信息披露缺陷企业，监管部门对其中2家影响发行上市条件判断的企业给予通报批评，对4家影响一般审核判断的企业给予警示，并对中介机构采取相应措施 [2] - 12家企业存在信息披露规范性瑕疵，例如合并报表范围不当、在建工程转固时点不准等，这些瑕疵不影响审核判断，监管部门已督促整改，未采取监管措施 [2] 未来监管工作方向 - 证监会表示将进一步科学统筹现场检查覆盖面与有效性，坚持风险导向、突出重点、分类处置 [2] - 监管目标是做到严而有效、严而有方、严而有度，不断提高拟上市企业申报质量，持续提升市场各方获得感和投资者权益保护水平 [2]