国内期货市场周度表现 - 2月2日至2月6日当周，国内期货市场整体弱势运行，多数品种下跌，市场避险情绪升温，贵金属板块波动显著加剧 [1] - 能源化工板块中，燃油周跌0.20%，原油周涨0.26%；黑色系板块中，焦煤周跌1.94%，铁矿石周跌3.95% [1] - 基本金属板块中，沪锡周跌2.67%，沪铜周跌1.82%，沪铝周跌2.85%；贵金属板块中，沪金周跌3.95%，沪银周跌25.56%；农产品板块中，鸡蛋周涨0.34%，生猪周跌0.42%，豆粕周跌0.74%，棕榈油周跌2.55% [1] 碳酸锂市场动态 - 截至2月6日，碳酸锂期货主力合约LC2605报收132,920元/吨，周下跌2.78%，价格呈震荡下跌态势 [2] - 基本面处于去库态势，供应端因锂盐厂检修，截至2月6日当周碳酸锂周度产量为20,744吨，环比减少825吨；周度库存为105,463吨，环比去库2,019吨 [2] - 需求端呈现“淡季不淡”，储能电池维持满产，动力电池因出口退税政策出现“抢出口”现象；价格下跌促使下游通过期货点价买货意愿回暖，2月5日样本贸易商合计成交7,580吨 [2] - 分析师观点认为，价格回调受宏观情绪影响，与部分贵金属及有色金属价格波动共振；预计1月智利锂盐发运增加将缓解节后供需，但2月去库趋势不改，基本面偏强，短期价格预计以区间震荡调整为主 [2][3] 黄金市场动态与展望 - 2月以来黄金价格震荡加剧，COMEX黄金和伦敦金当周分别收报4,988.6美元/盎司和4,666.61美元/盎司，周涨幅分别为1.65%和1.77% [4] - 世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金总需求量（含场外交易）首次突破5,000吨，需求总值飙升至5,550亿美元，同比增长45%；全球黄金ETF持仓增加801吨，为历史第二高年度增量；金条与金币购买量触及12年来峰值 [4] - 展望2026年，地缘政治紧张局势预计将持续支撑黄金ETF强劲流入及央行购金，但金饰需求在金价高位环境下可能承压 [4] - 分析师认为黄金长期上行支撑因素未逆转，预计将重回稳步上行通道；2月份黄金或先企稳后震荡，沪金主力合约运行区间可能在900-1150元/克 [4][5] 央行黄金储备动态 - 1月末中国央行黄金储备报7,419万盎司，环比增加4万盎司，为连续第15个月增持 [6] - 增持行为被解读为在全球货币体系调整加速背景下，提升储备资产中“非信用资产”比重，以对冲美元资产波动和分散地缘政治风险，重视资产安全性与长期稳定性 [6] - 世界黄金协会指出，央行购金仍是2026年黄金市场重要变量，新兴市场央行黄金配置比例（当前约占外汇储备15%）有望进一步提升 [6] - 综合观点认为，近期国际金价波动对央行增持方向影响有限，持续增持黄金的战略方向不会改变 [7] 交易所风控措施与市场影响 - 2月5日芝商所宣布上调贵金属期货保证金，新规则于2月6日收盘后生效，本次调整涵盖多个领域，贵金属是调整核心 [8] - 具体调整：黄金期货非高风险账户初始保证金从合约价值8%提高至9%，高风险账户从8.8%提高至9.9%；白银期货非高风险账户初始保证金从15%提高至18%，高风险账户从16.5%提高至19.8% [8] - 此次调整为极端市场环境下的紧急调整，因贵金属价格出现暴跌（如白银在1月30日盘中暴跌超35%），远超风控模型设定的5%单日波动阈值，触发自动调整机制 [8][9] - 调整旨在对前期流动性泛滥导致的投机泡沫进行“去杠杆”，通过阶梯式提保迫使高杠杆散户离场，防范极端波动引发的保证金不足风险 [9] 其他品种机构观点摘要 - 能源化工-甲醇：近期地缘政治和国外甲醇装置停车增多支撑价格偏强震荡，国内维持高开工，节前中下游存补货需求，价格随原油波动明显 [9] - 黑色系-焦炭：供需受制于焦煤成本、钢铁需求及宏观政策，库存处于季节性累库阶段，多数钢厂已完成冬储补库，临近春节供应有减少预期，整体宽幅震荡为主 [10] - 基本金属-铜：美国计划进行关键矿产资源商业储备和中国计划完善铜储备体系将提供较强支撑，随着下游接受度提升和宏观情绪影响减弱，铜价有望逐渐企稳回升 [10] - 农产品-鸡蛋：前期补栏偏低使新增开产压力不大，蛋鸡存栏处于下滑趋势，但在产存栏仍处高位，且前期补栏积极性提升、老鸡淘汰放缓，弱化存栏下滑预期，近期现货价格回落及高存栏压力导致期价走弱 [10]