公司战略转型与市场地位 - 公司已完成从“制造力”到“算力基石”的战略跃进，构筑增长护城河 [3] - 公司业务架构已形成以AI算力业务为核心、消费电子为底座、新兴业务为补充的格局，云计算与通信网络设备两大核心板块营收占比超90% [8] - 公司AI服务器全球代工市占率超35%，800G高速交换机市占率达73.8%，液冷服务器国内市占率第一，承接了全球85%的AI服务器出货量 [1][8] 财务业绩表现 - 2025年预计实现归母净利润351亿元到357亿元，同比增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54%，日均盈利近亿元 [1][4] - 2025年第四季度预计实现归母净利润126亿元到132亿元，同比增加45亿元到51亿元，同比上升56%到63%，日均盈利1.4亿元至1.47亿元 [4] - 2025年预计实现扣非净利润340亿元到346亿元，同比增加106亿元到112亿元，同比上升45%到48% [5] 核心业务增长动力 - 2025年云服务商AI服务器营业收入同比增长超3倍，其中第四季度同比增长超5.5倍，环比增长超50% [1][6] - 2025年800G以上高速交换机业务营业收入同比猛增13倍，其中第四季度同比增长超4.5倍 [1][6] - 2025年云服务商服务器营业收入同比增长超1.8倍，其中第四季度同比增长超2.5倍，环比增长超30% [6] 研发投入与创新能力 - 过去几年年度研发投入均超过百亿元，2025年前三季度研发投入为76.06亿元，同比增加4.73亿元 [2][8] - 截至2025年6月末，公司拥有有效申请及授权专利7362件，新增授权专利中与产业、创新和基础建设相关的占比为75.5% [9] - 公司通过持续研发与客户紧密配合，核心客户包括苹果、英伟达等全球行业巨头 [8] 产能与市场表现 - 公司建立了中国+东南亚+北美三地产能体系，交付周期比行业平均水平短35% [8] - 2025年公司股价区间涨幅近3倍，市值站稳并超过万亿元 [2][9]