贵金属与基本金属市场观点 - 现货白银价格今晨一度上涨逾2.4%，报79.7美元/盎司 [2] - 摩根大通认为金、银、铜等金属将进入“盘整期”，但并非牛市终结，是长期上涨趋势中的必要休整 [2] - 分析师指出关键博弈点在于“分化”，基本金属（尤其是铜）得益于全球制造业周期支撑，基本面逻辑更为坚实，预计将在第二季度先于黄金开启反弹 [2] 美联储政策与官员表态 - 美国财政部长预计美联储不会迅速采取行动缩减资产负债表，即便在新主席领导下，可能需要长达一年时间来决定 [3] - 旧金山联储主席戴利表示，美联储可能还需要进行一或两次降息以应对劳动力市场疲软 [4] - 戴利指出当前美国劳动者处境艰难，物价上涨侵蚀工资且新增就业稀缺，她支持暂停降息但认为有理由进行更多降息，前提是确信关税影响消退且通胀处于下行轨道 [5] - 美联储副主席杰斐逊警告美国就业市场存在突然走弱可能性，但认为目前整体稳定并受益于已实施的降息 [5] - 根据CME“美联储观察”，市场预期到3月降息25个基点的概率为19.9%，维持利率不变概率为80.1%；到6月累计降息25个基点的概率为51.1% [5] 工业硅市场动态 - 工业硅期货价格上周震荡下跌，截至2月6日收盘，主力2605合约报8500元/吨，全周下跌3.95%，创近期新低 [6] - 价格承压主要受宏观情绪扰动、有色板块整体下跌拖累，且临近春节下游备货基本完成，市场交投清淡 [6] - 现货市场价格趋于稳定，2月6日新疆99硅均价报8700元/吨环比持平，内蒙古99硅均价报9100元/吨环比上涨50元/吨 [7] - 供应方面，上周工业硅开炉数显著下降，截至2月6日当周国内金属硅开工炉数为178台，整体开炉率为22.36%，较上周减少32台，主要受大厂按计划减产影响 [7] - 西南地区因枯水期开工率已降至极低，新疆地区部分工厂亦有短期减产消息 [7] - 需求方面整体偏弱，多晶硅1月产量约10万吨，预计2月将回落至8万吨附近；有机硅行业开工率有限且有检修计划；铝合金企业开工率持续小幅回落 [8] - 库存方面整体呈现小幅累库，截至2月6日当周样本合计总库存为100.64万吨，环比增加0.52万吨，其中上游厂家库存减少0.3万吨至20.6万吨，社会库存增加0.8万吨至56.2万吨，下游原料库存微增0.02万吨至23.84万吨 [8]