公司产品与业绩表现 - 华商基金构建了覆盖不同风险偏好、养老目标及投资期限的多元化FOF产品体系，致力于通过专业投资助力投资者实现最优资产配置和更好的持基体验 [1][13] - 截至2025年末，由孙志远管理的华商安远稳进一年持有混合（FOF）C，2025年业绩位列同类产品第二，展现了公司在FOF领域的主动投资管理能力 [1][14] - 华商安远稳进一年持有混合（FOF）的A类、C类在银河证券2026年1月发布的排名中，近一年排名分别为4/70和2/67 [7][21] - 孙志远管理的多只养老FOF产品在近3年（2023.01.01至2025.12.31）均实现了超越业绩比较基准的净值增长，例如华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式(FOF)A近3年净值增长率为16.96%，同期基准为15.72% [4][19] - 华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式(FOF)Y份额近3年净值增长率为18.25%，华商嘉逸养老目标日期2040三年持有混合发起式(FOF)Y份额为18.26%，华商嘉悦稳健养老目标一年持有期混合发起式(FOF)Y份额为12.02% [7][22] - 华商嘉逸养老目标2045五年持有混合发起式(FOF)成立于20230609，2025年份额净值增长率达39.58%，大幅超越同期16.07%的业绩比较基准收益率 [12][27] - 华商安远稳进一年持有混合（FOF）A份额2025年份额净值增长率为13.02%，C份额为12.55%，均超越同期5.08%的业绩比较基准收益率 [11][26] 基金经理投资理念与风格 - 华商基金资产配置部总经理孙志远拥有近14年证券从业经历，作为“稳守反击型”基金经理，长期服务稳健导向的资金，专注绝对收益和相对收益的结合 [3][17] - 其投资理念在于帮助投资者执行实践中较难坚持的行为，如在市场高点控制仓位、在市场低迷时布局，追求“即使投资者在最差的时点入场，也能获得较好的投资体验” [3][18] - 专业管理者的价值是帮助投资者取得更优的风险调整后回报，例如避免追逐短期业绩突出的产品 [3][18] - 在组合构建上，孙志远坚持“大胆假设、小心验证”的思路，根据数据变化逐步调整布局，在预期兑现前保持组合整体均衡 [5][20] - 作为FOF基金经理，其选基逻辑更多地基于基金经理的长期投资风格和短期聚焦方向，选择符合筛选标准和方向判断的产品 [5][20] 市场观点与资产配置策略 - 孙志远在2025年四季报中指出，当季度市场呈现整体宽幅震荡，结构剧烈分化的态势，与海外AI相关的板块表现突出，其余大部分板块平平 [5][19] - 其延续了人弃我取的操作思路，对涨幅较大、估值高企的基金做了适度获利了结，转向了更注重个股性价比的产品 [5][19] - 针对宏观经济，孙志远认为物价水平上行概率较高，或对周期类上市公司盈利增速形成利好，且这些板块的PB估值处于自身历史低位，有望在2026年受益 [5][20] - 展望2026年，孙志远认为成长和价值风格或都有机会，风格内部与价格相关度高的行业和板块机会更大，例如成长风格中的新能源、消费者服务，价值风格中的化工、建筑建材等 [5][20] - 整体来看，孙志远认为部分物价数据已二阶转好，商品期货价格体现着博弈资金未来看好的方向，强势的人民币汇率也开始反映购买力平价的隐含结论 [6][20]