核心观点 - 本周碳酸锂期货价格呈极弱走势，主力合约周一开盘146,000元/吨，周五收于132,920元/吨，周度下跌10.31% [2][7] - 价格下跌的核心驱动因素包括供需预期宽松、节前需求收缩、监管与资金面收紧及宏观情绪拖累 [2][7] - 现货市场呈现“上游惜售、下游逢低采购”的博弈格局，上游锂盐厂挺价情绪明显，散单出货意愿低，下游材料厂在价格低位时采购积极性提升 [2][7] - 随着下游材料厂2月备货接近尾声，预计下周市场成交将较前期清淡 [2][7] 供应端 - 据SMM统计，本周碳酸锂周度总产量为20,744吨，较上周的21,569吨有所下降 [3][8] - 分原料看，辉石产碳酸锂产量为12,454吨（上周13,244吨），云母产碳酸锂产量为2,922吨（上周2,832吨），盐湖产碳酸锂产量为3,130吨（上周3,205吨），回收产碳酸锂产量为3,130吨（上周3,205吨） [3][8] - 临近春节，部分锂盐厂安排检修或放假，叠加2月份自然天数减少，对国内实际供应量产生影响 [3][8] - 海外供应方面，巴西Sigma锂矿提前复产，智利1月锂盐出口超预期，市场供应宽松预期升温，进一步压制价格 [3][8] 消费端 - 据百川数据，主要锂电材料产量环比变化不一：磷酸铁锂环比-0.91%，三元材料环比+2.89%，钴酸锂环比-19.81%，锰酸锂环比+14.40%，六氟磷酸锂环比-16.08% [3][8] - 2月需求市场处于传统淡季，短期采购需求放缓 [3][8] - 中长期对储能需求预期保持乐观，且一季度因出口退税政策调整存在“抢出口”支撑 [3][8] 库存端 - 根据SMM最新统计，碳酸锂现货库存为105,463吨，环比减少2,019吨 [4][8] - 分环节看，冶炼厂库存为18,356吨，环比减少647吨；下游库存为43,657吨，环比增加3,058吨；其他库存为43,450吨，环比减少4,430吨 [4][8] 投资策略 - 当前碳酸锂价格波动较大，春节假期临近，短期建议以区间操作为主 [4][9] - 碳酸锂基本面依然较好，若价格回调幅度过大，节后可考虑逢低做多 [4][9] - 具体交易策略上，单边操作建议短期区间操作，若回调幅度较大可考虑逢低做多；跨期、跨品种、期现及期权策略暂无建议 [4][10]