核心观点 - 青岛农商银行完成董事长更迭，新任董事长梁衍波需带领公司破解“增利不增收”的经营困境，平衡规模扩张与盈利质量，并激活以个人消费贷为代表的零售业务增长动能 [1] 高管层变动 - 公司董事会选举“70后”的梁衍波为第五届董事会董事长，其任职资格尚需监管核准，此举标志着公司高管层开启新老交替，注入年轻化管理活力 [1][3] - 梁衍波出生于1978年8月，拥有研究生学历，职业生涯深耕山东农信系统，曾在博山、枣庄、济南等多家农商行担任党委书记、董事长，在不良资产压降、法人治理和业务模式创新方面经验丰富 [3][5] - 此次人事调整是近期高管层变动的延续，原董事长王锡峰于2025年11月到龄退休，副行长丁明来于2026年1月因年龄原因辞任，目前代为履行董事长职责的行长于丰星已58岁，公司未来可能进一步选聘年轻高管以完善管理层梯队 [6] - 在行业面临多重压力背景下，梁衍波作为较年轻的A股上市银行董事长，其丰富的区域管理经验和创新思路被市场认为有望推动公司优化业务结构、强化风险管控 [7] 经营业绩与财务表现 - 公司经营面临显著“增利不增收”困境，2025年前三季度实现营业收入80.28亿元，同比下降4.92%，但归母净利润33.18亿元，同比增长3.57% [8] - 2025年上半年，公司营收57.52亿元，归母净利润21.34亿元，同比增长5.22%，盈利增长与营收下滑的反差持续显现 [8] - 营收下滑核心原因是信贷投放乏力，截至2025年9月末，公司发放贷款和垫款总额为2681.22亿元，较上年末仅微增0.58%，显著低于同期资产总额3.01%的增幅 [10] - 净息差持续收窄加剧营收压力，截至2025年9月末，公司净息差为1.61%，较上年末的1.67%下降0.06个百分点 [11] - 净利润增长部分依赖于信用减值损失的大幅减少，2025年前三季度信用减值损失为20.53亿元，较2024年同期的29.39亿元下降30.15% [12] - 截至2025年三季度末，公司不良贷款率为1.73%，较上年末的1.79%有所下降，但关注类贷款占比上升，损失类贷款余额大幅增长 [12] 资产规模与业务结构 - 公司总资产已突破5000亿元，截至2025年9月末，资产总额达5099.20亿元，较上年末的4950.32亿元增长3.01% [10] - 资产扩张部分依赖于吸收合并旗下村镇银行，2025年上半年通过吸收合并金乡、平阴、日照三家蓝海村镇银行并改建为分支机构的议案，截至2025年6月末，旗下9家村镇银行资产规模合计142.43亿元 [10] - 零售业务成为亮点，个人消费贷快速增长，截至2025年6月末，个人贷款总额达800.76亿元，占发放贷款和垫款总额的29.42% [13] - 其中，个人消费贷规模达68.90亿元，较上年末增长17.70%，上半年增长额超过10亿元，新增额创历史同期新高 [13] - 公司自2023年以来调整总行架构，专门成立个人信贷部和普惠金融部，以聚焦消费场景创新和线上个人贷款产品研发 [13]