太空光伏商业化加速与行业影响 - 太空光伏商业化加速，为光伏行业打开万亿级新增市场，核心投资机会集中在高效电池技术迭代、设备升级、轻量化材料三大核心环节 [1] - 低轨卫星组网爆发推动太空光伏需求指数级增长，预计2035年全球需求将突破100吉瓦，直接带动光伏产业链扩容 [1] - 太空光伏推动行业评价体系从“成本导向”向“高可靠、高功率”升级，倒逼技术升级，具备航天级产品研发能力的企业将形成差异化竞争优势 [2] 光伏行业供需格局与盈利修复 - 光伏行业已度过最艰难的周期底部，2026年迎来供需格局边际改善与盈利修复的关键窗口期 [2] - 供给端，硅料、硅片、组件等环节开工率逐步触底回升，硅料环节CR5达85%以上，价格已从底部4万元/吨回升至5.5-7.5万元/吨区间 [2] - 2026年4月1日光伏产品增值税出口退税全面取消，长期将倒逼企业告别“退税依赖”，加速中小产能出清，推动行业转向技术与品牌竞争 [2] - 需求端，全球光伏装机保持580-620吉瓦的高位基本盘，海外新兴市场如非洲、拉美、中东等地增速超30%，组件出口占比保持60%以上 [3] - 光储融合成为行业标配，集中式风光大基地强制配储比例达10%/2小时，带动逆变器、储能等配套环节需求增长 [3] 技术迭代与产业格局分化 - 技术迭代成为光伏行业2026年最核心的成长主线，推动产业结构实现强分化 [4] - N型电池已全面替代P型，市场份额达96.9%，210mm大尺寸硅片成为主流 [4] - TOPCon凭借25%以上的量产效率与高性价比成为市场主线 [4] - BC电池在分布式与海外高端市场实现0.05-0.1元/瓦的效率溢价，成为头部企业的盈利增长极 [4] - 钙钛矿/硅叠层电池效率向30%以上突破，2026年进入小批量量产阶段 [4] - 银价暴涨倒逼少银化/无银化技术普及，成为组件环节降本的关键 [4] - 行业利润持续向技术领先的头部企业集中，一体化布局、高效电池技术储备充足的企业将成为行业复苏核心受益者 [4] 太空光伏核心技术路线 - HJT电池因其超薄化、轻量化特性适配低轨卫星需求，被SpaceX定为量产路线，成为短期核心主线，叠加地面装机需求，相关龙头企业订单与产能将双增 [1] - 钙钛矿/叠层电池是长期核心方向，国内企业效率已突破34%，吉瓦级产线落地，未来在太空算力中心等场景的应用将推动其产业化提速 [1] 投资机会与工具 - 未来光伏行业投资核心逻辑围绕“供给出清后的盈利修复、技术迭代中的赛道红利、太空光伏发展推动”三大主线展开 [5] - 光伏ETF国泰（159864）紧密跟踪光伏产业指数，全面覆盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、储能等产业链上中下游核心标的，实现对光伏产业的全产业链布局 [5][6]