文章核心观点 - 黑石总裁兼首席运营官认为，当前市场情况与2000年互联网泡沫时期不能简单等同，其依据在于当前领先公司的估值基础更为坚实，且市场情绪更为谨慎，这有助于防止情势失控 [1] AI/科技行业估值比较 - 2000年互联网泡沫时期，市值领先的思科系统估值建立在极为乐观的成长假设之上，当时的“想像空间”远高于今日的英伟达 [1] - 思科在高峰期的本益比曾超过100倍，而英伟达目前的本益比约为43倍，显示出估值水平的显著差异 [1] 市场情绪与风险 - 当前市场环境中充斥着大量负面情绪，包括对私募信贷、人工智能和股市存在泡沫的担忧 [1] - 这种笼罩在一切之上的谨慎态度，在某种程度上有助于防止情势失控 [1] - 警告称，如果当前走势再持续五年，让人们开始相信“树可以长到天上”，那将永远是一种风险 [1]