行业整体表现与展望 - 预期内银2025年第四季营收按年增长2.1% [1] - 2025年营收增长主要受惠于稳健的手续费收入与趋稳的净息差，部分抵销贷款增速放缓的影响 [1] - 净息差压力预计将于2026年有所缓解 [1] - 预期银行业2026财年营收增长将较2025财年略有改善，主要得益于净息差趋稳及手续费收入强劲 [1] 业务驱动因素 - 内银1月的贷款强劲增长，主要由企业贷款驱动 [1] - 在资产质量稳定的背景下，预期内银将释放拨备以支持盈利增长 [1] 市场与投资吸引力 - 随着中国十年期国债收益率见顶，股息率与十年期国债收益率利差将扩大 [1] - 股息率与国债收益率利差扩大，进而吸引南向资金中寻求收益的投资者 [1] 机构首选标的 - 该行首选中国银行与宁波银行 [1]