核心观点 - 近期英镑因英国央行货币政策分歧与国内政治动荡而遭遇双重利空冲击 汇率承压下行 对冲基金在期权市场大幅增持看空头寸 加剧了其下行压力与市场波动性 [1][3] - 尽管英镑短期出现技术性反弹 但机构普遍预测其兑欧元和美元将进一步走弱 未来市场走势将密切关注美国经济数据与英国政治局势的发展 [3][4] 市场表现与数据 - 2月5日 英镑对欧元和美元汇率跌至两周低点 [1] - 美国存托信托与清算公司数据显示 2月5日未来一个月英镑对欧元的下跌对冲溢价较上涨对冲溢价大幅攀升 创下去年11月末以来最高水平 [1] - 同日 欧元兑英镑期权交易量刷新年内峰值 其中押注英镑走弱的看涨期权交易量较押注英镑升值的看跌期权高出50% [1] - 法国兴业银行指出 资金流入欧元兑英镑期权市场的趋势呈现一边倒态势 大量资金涌入看涨期权 [1] - 加拿大皇家银行资本市场指出 市场对欧元兑英镑的看涨期权需求旺盛 推高了该货币对的隐含波动率至显著更高水平 [3] 机构分析与预测 - 高盛策略师预测 未来12个月英镑兑欧元将进一步下跌6% [3] - 野村控股预计 截至4月末英镑兑欧元跌幅将达3% [3] - 荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley认为 若美元未出现新一轮大幅抛售 欧元兑英镑汇率有望在年中前小幅走高 英镑兑美元则将持续下行 [3] - 法国兴业银行全球外汇期权交易主管Thomas Bureau指出 受美元走强及市场对地缘政治消息高度敏感影响 英镑已显现出新兴市场式的波动特性 [1] 影响因素分析 - 货币政策因素：2月5日英国央行利率决议中 支持降息的票数仅以一票之差未获通过 [1] - 政治因素：同日 英国首相基尔斯塔默的幕僚长因反对任命彼得曼德尔森为驻美大使宣布辞职 其执政危机进一步升级 令英镑承压 [1][3] - 加拿大皇家银行资本市场指出 早在英国央行公布利率决议前 斯塔默摇摇欲坠的执政地位就已令英镑承压 [3] - 荷兰合作银行表示 市场原本预计斯塔默的执政地位将在5月地方选举后面临挑战 而如今这场挑战可能提前到来 市场将对英国的政治动荡保持高度警惕 [3] - 历史表现：英镑去年对欧元的跌幅已超5% [3] 后续展望 - 英镑在周五对欧元和美元均出现反弹 这表明其下行路径或非一帆风顺 [4] - 美国非农就业数据和通胀数据料将成为短期市场风险事件 [4] - 政治层面的消息仍将是影响英镑走势的核心驱动因素 [4]