公司股价与市场反应 - 杉杉股份于2月9日涨停开盘，最高封单额达17.76亿元，实现两连板 [1] 控股股东重整与变更 - 公司控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易与重整投资人签署《重整投资协议》，若重整成功，控股股东将变更为皖维集团，实际控制人将变更为安徽省国资委 [1] - 杉杉集团与朋泽贸易于2025年3月20日被裁定实质合并重整，后经遴选，由皖维集团、海螺集团和宁波金资组成的联合体中选，最终确定皖维集团与宁波金资为正式重整投资人 [3] - 重整投资人皖维集团为安徽省人民政府100%持股的国有独资企业，2024年末总资产163.30亿元，净资产85.06亿元，2024年营业收入92.35亿元，净利润3.98亿元 [3] - 另一重整投资人宁波金资为宁波市财政局实际控制的国有控股公司，2024年末总资产85.66亿元，净资产20.09亿元，2024年营业收入5.95亿元，净利润2.03亿元 [3] 重整投资协议核心条款 - 本次重整投资总额上限不超过约71.56亿元 [4] - 皖维集团将通过直接收购与一致行动安排，合计控制债务人持有的杉杉股份21.88%股票的表决权 [4] - 皖维集团以每股约16.423667元（含税）的价格，收购杉杉股份13.50%的股票，总价款约49.87亿元 [4] - 重整后债务人持有的剩余8.38%杉杉股份股票，将在36个月内与皖维集团保持一致行动，该部分股票限售期内不得处置 [4] - 皖维集团以每股11.50元（含税）为即期出资价格，为债权人提供偿债资源并取得对应破产服务信托优先受益权 [4] - 皖维集团需在协议签订后7个工作日内支付投资保证金14.31亿元（含已支付的5000万元） [4] - 在相关条件满足后，债务人持有的13.50%杉杉股份股票将过户至皖维集团名下 [4] 公司治理与后续安排 - 过渡期内，在投资保证金足额支付的前提下，债务人可按皖维集团要求向杉杉股份推荐不超过4名工作人员 [5] - 在皖维集团支付60%实际投资总额并提供保函后7个工作日内，债务人将发起杉杉股份董事会改选 [5] - 投资完成后，皖维集团将为杉杉股份提供流动性支持 [5] - 实施重整投资后将设立破产服务信托，宁波金资担任第一任处置机构 [5] - 皖维集团承诺，其通过本次重整取得的13.50%杉杉股份股票，自过户之日起36个月内不得转让 [5] 交易定价与股权结构 - 重整投资人报价不低于此前招募要求的11.5元/股，且相较当时及协议签署日的市场价格均有一定溢价 [5] - 截至协议签署日，杉杉集团持有杉杉股份12.76%股份，朋泽贸易持有9.13%股份 [5] 公司近期经营业绩 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润4.0亿元至6.0亿元，实现扭亏为盈 [6] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为3.0亿元至4.5亿元 [6] - 业绩预盈主要得益于负极材料和偏光片两大核心业务的良好表现及各项费用的收窄 [6] - 预计两大核心业务合计实现净利润9.0亿元至11.0亿元 [6] 核心业务表现 - 负极材料业务受益于下游新能源汽车及储能市场的旺盛需求，叠加一体化产能持续释放，销量同比大幅提升 [6] - 负极材料业务通过优化生产工艺、提升石墨化技术、加强精细化管理实现成本下降，推动利润同比大幅增长 [6] - 偏光片业务稳居市场领先地位，聚焦超大尺寸LCD TV、OLED TV等高附加值领域优化产品结构，带动高端产品销量及均价提升 [6][7] - 偏光片业务深化供应链协同、强化成本管控，降本增效与产品结构升级形成合力，推动盈利同比大幅增长 [7] 费用与减值影响 - 母公司三项费用、长期股权投资权益法核算的参股企业亏损、相关资产计提减值准备等预计合计影响2025年损益-5.5亿元至-4.5亿元，较上年同期有所收窄 [7]