日本大选结果与市场反应分析 - 日本执政联盟在众议院选举中获得压倒性胜利，自民党单独获得316席，突破三分之二修宪门槛，执政联盟总席次达352席，占据议会四分之三绝对优势 [1][3] - 选举结果消除了政治不确定性，预期核心政策推进阻力将大幅降低，这种政治稳定性成为影响市场的核心变量 [3] 日元汇率走势及驱动因素 - 大选结果公布后，美元兑日元汇率短线上涨0.3%，触及1美元兑157.76日元，创下两周多以来新低 [3] - 市场预期新政府将延续积极财政政策（如暂停食品消费税、发放年轻人补贴）并维持宽松货币政策，这加剧了对日本债务负担和日元信用的担忧，引发抛售 [3] - 日本财务大臣已表态将密切关注汇率波动，必要时进行干预，此前日元曾触及1美元兑159.45日元的低位，逼近关键干预区间 [4] - 市场对日本央行4月加息的预期升温，在一定程度上缓解了日元贬值压力 [4] 日本股市表现及驱动因素 - 日经225指数开盘后大幅拉升，日内涨幅一度超5%，盘中突破57337点，创下历史新高 [4] - 股市上涨的核心逻辑是政治稳定带来的政策连续性预期，市场预期经济刺激、企业治理改善、产业扶持等政策将顺利推进，国防、AI、芯片等板块有望获得更多政策支持 [4] - 外部市场带动提供助力，美股大幅反弹（道指站上5万点）的乐观情绪传导至亚太市场，推动资金流入日股 [5] - 东京证券交易所推动的上市公司估值提升举措，以及企业加大分红和股票回购力度，持续吸引全球资本配置 [5] 市场观点分歧 - 乐观派认为政治稳定与政策连续性将持续利好日股，日元适度贬值有利于日本出口企业盈利改善，带动经济复苏，同时执政联盟优势有助于推动结构性改革，长期改善经济基本面 [5] - 谨慎派认为日股当前涨幅已过度透支政策预期，指数处于历史高位，估值泡沫风险加剧，若政策兑现不及预期可能引发回调 [5] - 对于日元，谨慎派担忧过度宽松政策会加剧债务风险并可能引发输入性通胀，侵蚀家庭购买力，而日元持续贬值也可能引发资本外流 [5] 影响后续市场的关键变量 - 新政府后续财政与货币政策的具体落地力度及债务控制情况 [6] - 日本央行的利率调整节奏 [6] - 日本政府对汇市的干预动向 [6] - 美股后续表现将通过情绪传导影响日股 [6] - 执政联盟推进修宪、扩军等政策的节奏可能引发市场风险偏好变化 [6]