财务业绩 - 2025年度按非国际财务报告准则经调整后归属于母公司权益持有人净利润同比增长约60%至66% [1][2] - 盈利能力显著提升主要得益于主营业务影像与设计产品收入实现快速增长 [1][2] - 主营业务收入增长主要由全球付费订阅用户数的快速增加驱动 [1][2] 业务与市场 - 来自国际市场的付费订阅用户增速高于中国内地市场 [1][2] - 美图产品正从美颜工具升级为AI图像视频生成及编辑应用 [1][2] - 市场从消费娱乐领域拓展至生产力工具领域 [1][2] 机构观点 - 高盛首次覆盖美图，给予“买入”评级，12个月目标价16港元 [1][2] - 高盛认为产品升级与市场拓展将推动月活跃用户、付费率及每用户平均收入的增长 [1][2] - 高盛强调，尽管市场担心大模型可能吞噬应用，但最终选择权在用户，长期看人类创造力结合生成式AI的效率可能是最佳选择 [1][2]