核心观点 - 摩根士丹利认为泡泡玛特旗下新IP产品Twinkle Twinkle和Skullpanda的强大受欢迎程度将持续推动其IP产品运转 予公司目标价325港元 评级"增持" 认为随着中国及海外市场销售动能持续 加上产品线扩展良好和以IP为中心的新举措 可能会迎来估值重估 [1] 产品与IP运营 - 新IP产品Twinkle Twinkle和Skullpanda的强大受欢迎程度将持续推动其IP产品运转 [1] - 公司在产品设计方面将迎来更多惊喜 [1] - 公司已为其即将推出的新产品争取到更有效的营销资源 这对提升其IP受欢迎程度至关重要 [1] 品牌合作与文化影响力 - 集团旗下IP产品Labubu与奢侈品品牌Moynat合作 [1] - 据报Labubu电影将由索尼影业制作 [1] - LVMH中国区CEO加入公司董事会 显示泡泡玛特的文化影响力日益受到顶尖行业领导者的认可 [1] 市场与销售前景 - 随着中国及海外市场销售动能持续 加上产品线扩展良好和以IP为中心的新举措 可能会迎来估值重估 [1]