市场表现 - 海外算力修复带动相关ETF上涨，通信ETF(515880)和创业板人工智能ETF(159388)盘中涨幅超过4% [1] 上涨因素分析 - 主要云服务提供商(CSP)资本开支(Capex)增速远超市场预期，2026年指引显示强劲增长：谷歌2026年资本支出预计中值为1800亿美元，同比接近翻倍；Meta全年指引为1150-1350亿美元，同比增长73%；亚马逊指引为2000亿美元，同比增长53% [2] - 市场此前预期2026年北美CSP资本开支增速约为42%，实际财报数据大幅超出该预期 [2] - 共封装光学(CPO)渗透率超出预期，在scale up架构中将成为增量市场，与国内光模块厂商存在合作机会，目前并非完全替代可插拔光模块的关系 [3] - 市场情绪出现超跌修复，美股上周五强势修复后，A股今日跟随修复，此前市场因成交量萎缩、资金情绪等因素表现疲软 [3] 后市展望 - 美股财报再度印证人工智能(AI)发展的确定性，算力供应短缺状态持续：谷歌管理层表示算力紧缺将贯穿全年，公司仍处于算力供应紧张状态 [4] - AI应用需求旺盛：谷歌Gemini 3.0成为公司历史上采用最快的模型，其应用月活跃用户超过7.5亿，谷歌还与苹果合作开发下一代基础模型 [4] - 主要云厂商均强调AI需求强劲：微软表示Azure AI供不应求，亚马逊表示变现速度取决于安装速度 [4] - AI投资已产生实际回报：谷歌管理层强调AI投资已在各业务板块产生实际收入回报 [4] - A股光模块、服务器等环节位于全球AI产业链核心位置，拥有深厚壁垒和份额优势，在2026年资本开支超预期的背景下，行业景气度进一步加强 [4]