AI产业投资与市场反应 - 谷歌母公司Alphabet计划2024年资本支出1750亿至1850亿美元，是2023年的两倍，相当于每日投入约5亿美元 [1] - 亚马逊、Alphabet、微软、Meta四家科技巨头2024年合计AI相关投资预计高达6600亿美元，引发市场对盈利节奏的担忧和股价调整 [1] - 尽管四巨头2025年业绩表现良好（盈利最差增长14%），但股价此前依赖AI预期支撑，市场近期对AI投资回报的现实不确定性进行重新定价 [1] AI应用商业化新阶段 - Anthropic推出Claude Cowork，标志着AI代理革命启动，AI工具开始重塑未来工作逻辑与方式 [2] - Claude Code服务面向广大知识工作者，首轮推出11款插件覆盖销售、财务、法律、数据等领域，用户通过自然语言指令即可让AI自动规划并执行任务 [2] - 该产品解决了普通企业与个人应用AI的落地痛点，从提供“梦想”转向提供现实的效率提升与流程改善，开启了AI产业的应用化与商业化 [2][3] 科技巨头竞争格局与资本市场 - 自2022年以来，AI行业竞争焦点集中于大语言模型和数据中心，导致科技巨头资本开支激烈竞争，但AI应用落地明显滞后 [3] - Anthropic在科技巨头因烧钱受质疑时推出Claude Cowork，形成鲜明对照，其近期完成一轮融资并计划IPO，发出“AI Agent时代”来临的强烈信号 [2] - AI应用商业化拓展了资本市场AI主题的投资空间，从基础设施投资转向能直接为客户创造价值的应用领域 [3] 宏观经济与市场流动性背景 - 市场近期波动部分源于“沃什冲击”，即特朗普提名前美联储理事沃什接任美联储主席，引发风险资产下跌和美债上涨 [3] - 沃什在货币政策上被认为是降息鸽派和量化宽松（QE）鹰派，市场担忧其上任后可能继续缩表，导致流动性收紧 [3][4] - 分析认为，鉴于美国财政赤字超GDP的6%且利息支出占税收超20%，缺乏流动性配合，沃什领导下的美联储可能降息但缩表难以实质性推进 [4][5]