市场表现与资金流向 - 创业板新能源ETF国泰（159387）盘中上涨超过3.2%，成交量同步放大 [1] - 近5个交易日该ETF资金净流入超过6亿元，显示情绪修复特征较为明显 [1] 板块整体态势与核心逻辑 - 新能源板块在震荡中逐步企稳，产业链底部信号逐步清晰 [3] - 板块正处于“供给出清+需求修复+技术升级”三重逻辑交汇阶段，结构性机会正在逐步形成 [3] - 当前反弹是“产业修复+主题弹性”双轮共振的结果 [6] 主题催化与技术方向 - 固态电池技术路径持续推进，多家企业披露研发进展，量产时间表逐步明确，被视为动力电池中长期技术升级方向 [4] - 太空光伏、钙钛矿电池、储能系统等主题方向在政策与产业层面不断获得关注 [4] - 太空光伏象征光伏技术边界拓展，行业从“成本竞争”向“效率与场景扩展”升级 [4] 产业政策支持 - 新能源仍是“双碳”战略与新型电力系统建设的核心方向，电力设备、电网改造、新型储能均被反复强调 [5] - 政策定力为行业提供中期确定性支撑 [5] 供给端变化与盈利趋势 - 光伏产业链价格经历深度回调，行业盈利大幅压缩，部分中小企业现金流承压，行业出清加速 [7] - 价格接近或低于成本线后，扩产节奏明显放缓，新增产能审批趋严，供给侧收缩预期逐步形成 [7] - 随着库存消化及海外市场需求韧性，行业价格体系有望在未来数季度逐步企稳 [7] - 锂电产业链中，碳酸锂价格处于相对低位区间，动力电池厂商盈利能力正在修复 [7] - 储能需求成为锂电行业新的增长极，海外大型储能订单持续落地，电池企业出货结构改善 [7] - 电力设备与储能方向基本面韧性更强，特高压、电网投资、新型储能装机规模提升带来确定性订单 [7] 投资逻辑与配置方向 - 板块整体估值已大幅压缩，若供给收缩与需求修复同步，估值与盈利存在“双修复”空间 [8] - 结构分化是主旋律，技术壁垒高、成本控制能力强、全球化布局完善的龙头企业更具修复弹性 [8] - 储能、电力设备、技术迭代方向（如固态电池、钙钛矿）有望成为弹性来源 [8] - 新能源与AI、电气化、数字化融合趋势强化，行业向“能源+科技”复合型产业演进 [8] 相关金融产品信息 - 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪创业板新能源指数，ETF最大涨跌幅达20% [9] - 该指数选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为样本，其中固态电池与储能相关成分占比超过65% [9]