行业基本面全面改善 - 政策、供给、需求三重共振，为板块上涨提供底层支撑 [3] - 政策端：国家推动“人工智能+视听”融合，地方政府支持数字视听、微短剧等新业态，财政部提前下达电影专项资金，内容监管常态化 [3] - 供给端：行业转向精品化路线，2026年开年电影票房已突破20亿，AI技术渗透全环节，虚拟制片等新技术降低制作成本、提升效率 [3] - 需求端：居民消费信心回升，线下娱乐消费集中释放，演唱会、话剧票房规模突破600亿，横店影视城摄影棚需提前三个月预约 [3] 短期上涨的直接催化因素 - 2026年春节档预热行情是核心催化因素，迎来9天超长假期，有效放映天数创历史新高 [4] - 已有《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》等7部影片定档，覆盖多类型及年龄段，多部影片官宣全球同步上映 [4] - 春节档影片累计总想看人数已突破150万，市场热度高，资金对票房兑现与产业链业绩增长预期强烈 [4] - 资金布局意愿强烈，融资客持续抢筹，光线传媒、芒果超媒等龙头获大额净买入 [4] - 影视ETF（516620）连续多日获资金净申购，最新规模达1.44亿份，形成“上涨-资金流入-再上涨”的良性循环 [4] 板块估值与性价比 - 经历前期调整后，影视板块整体估值处于历史相对低位 [5] - 行业基本面持续改善、业绩增长确定性增强，在市场风险偏好提升背景下，低估值、高成长的影视板块成为资金优选标的 [5] 未来投资机会展望 - 短期把握春节档产业链红利，关注制作、发行、院线核心标的，春节档占全年票房比例超15% [6] - 长期布局AI赋能与IP多元变现主线，AI技术深度应用优化生产效率，IP通过游戏、衍生品、主题乐园等模式实现价值最大化 [6] - 关注内容出海新机遇，中国短剧、影视内容出海加速，海外市场成为新增长引擎 [6] - 微短剧、数字视听等新业态受政策与市场需求双重驱动，成为重要细分赛道 [6] 行业整体展望与投资工具 - 行业基本面全面改善奠定基础，春节档催化加速价值重估，AI赋能与IP多元变现推动长期成长 [7] - 影视ETF（516620）凭借全产业链布局、龙头集聚特点，成为投资者把握行业红利的高效工具 [7]