公司业绩表现 - 中通快递去年第四季度业务量按年增长9% [1] - 公司去年第四季度营收按年增长介于8%至19%之间 [1] - 公司去年第四季度毛利率介于23%至28%的区间内 [1] 行业环境与公司定位 - 物流行业处于“反内卷”的政策环境 [1] - 公司凭借高质量且具性价比的价值定位，在捕捉客户价格偏好转移方面处于有利地位 [1] 未来增长预测 - 预计到2026年，公司总包裹量将按年增长8%，高于预期的行业增速7% [1] - 预计到2026年，公司平均单价将按年提升0.02元，至1.28元 [1] - 平均单价提升受益于行业定价复苏及公司关键客户与退件零售策略的利好 [1] 盈利能力与单位经济 - 公司单位经济效益自去年触底后，预计将持续改善 [1] - 单位经济效益的改善受规模效应扩大与平均单价提升双重推动 [1] 投资评级与目标价 - 麦格理将中通美股评级上调至“跑赢大市” [1] - 麦格理将中通美股目标价从18.4美元上调至26.6美元 [1]