内存价格走势 - 截至2026年第一季度，内存价格环比上涨80%–90%，迎来创纪录暴涨 [1] - 通用服务器DRAM价格大幅攀升是主要推手，第四季度表现平稳的NAND闪存也在第一季度同步上涨80%–90% [1] - 市场呈现全品类、全板块全面加速上涨态势，叠加部分HBM3e产品价格走高 [1] - 以服务器级内存为例，64GB RDIMM合约价已从第四季度的450美元飙升至第一季度的900美元以上，且二季度有望突破1000美元关口 [1] 下游行业影响与应对 - 对设备厂商而言，面临零部件成本上涨叠加消费者购买力减弱的双重打击，随着季度推进需求很可能放缓 [3] - 原始设备制造商（OEM）需要改变采购模式，或聚焦高端机型，通过为消费者提供更多价值来支撑更高的产品定价 [3] - 智能手机厂商正在削减设备DRAM容量，或采用性价比更高的QLC方案替代TLC固态硬盘 [3] - 目前供应紧张的LPDDR4订单明显下滑，而支持最新DRAM标准的全新入门级芯片陆续推出，带动LPDDR5订单持续增长 [3] 行业盈利与前景 - 存储器行业盈利水平预计将达到前所未有的高度 [3] - 2025年第四季度，DRAM营业利润率已达到60%区间，这是通用DRAM利润率首次超过HBM [3] - 2026年第一季度，DRAM利润率将首次突破历史峰值 [3] - 当前高利润率水平要么成为新的常态，要么形成极高的基准，但一旦进入下一轮下行周期，市场表现可能会更加惨淡 [3]