锡价异动与市场表现 - 2026年2月9日，长江现货市场1锡均价为372,600元/吨，单日暴涨16,000元/吨，上演了极致的V型反转[1] - 此前在2月6日，锡价曾创下单日暴跌超过5%的纪录[1] - 锡价成为春节前金属市场最具争议的突发热点，并成为资本市场焦点[1] 宏观驱动因素 - 外部宏观方面，美元指数下跌0.36%至97.61，大宗商品计价受益，同时美股三大指数集体大涨，道指站上50,000点创新高，全球风险偏好回升[1] - 内部宏观方面，A股资金向有色金属赛道切换，锡作为稀缺金属成为抄底重点，同时人民币汇率稳健及工信部算力政策加持下游高景气赛道，形成多重合力[1] 供需基本面分析 - 供应端，国内冶炼厂因春节降产导致现货流通偏紧，贸易商惜售，同时缅甸佤邦锡矿复产、印尼新增产能释放不及预期，全球锡矿供应刚性，国内库存维持低位形成支撑[2] - 需求端，下游电子、光伏企业虽临近备货尾声，但仍存在零星刚需补库，且6日锡价暴跌后抄底资金入场，打破了需求停滞的预期[2] - 锡市紧平衡的基本面未发生改变，短期资金博弈是打破弱势预期的关键[2] 产业链各环节状况 - 上游矿端，全球锡矿资源稀缺、供应长期刚性，在6日锡价暴跌后矿商报价企稳[3] - 中游冶炼端，中国冶炼产能占全球超过50%，主流企业采取节前降产保价策略，惜售情绪升温，期现联动强化了挺价格局[3] - 下游加工端，企业基本完成节前备货并逐步停工，但存在零星补库需求，AI算力、新能源等长期高景气赛道推动企业观望情绪转向逢低布局[3] 节前金属市场操作逻辑 - 品种选择上，应优先布局锡、钨等供需紧平衡、下游高景气的稀缺金属，规避供需宽松、库存高企的品种[4] - 仓位管理上，因节前资金面偏紧、价格易受情绪影响，建议轻仓参与、依托基本面逢低布局，不盲目追高或恐慌杀跌[4] - 操作参考上，需紧盯现货成交及外围宏观走势，若现货回暖可适当持有，若外围宏观利空反转则应及时止盈[4] 短期价格走势预判 - 综合来看，2026年春节前锡价将呈现震荡偏强运行格局，基本面紧平衡提供强力托底[5] - 核心运行区间预计为长江现货1锡370,000-380,000元/吨，沪锡期货同步震荡偏强，下方强支撑位在368,000元/吨（节前抄底资金成本线），上方压力位在380,000元/吨（前期套牢盘解套压力）[5] - 节后随着下游复工补库及宏观情绪回暖，锡价有望进一步修复[6]