央行黄金储备动态 - 2026年1月末，央行黄金储备为7419万盎司，较上月末增加4万盎司 [1] - 这是自2024年11月重启增持后，央行连续第15个月增加黄金储备 [1] 全球黄金ETF资金流向 - 2026年1月，全球所有地区黄金ETF均实现资金净流入 [1] - 北美地区黄金ETF月度净流入量创历史次高 [1] - 亚洲地区黄金ETF单月净流入量刷新最高纪录 [1] - 欧洲地区黄金ETF亦录得显著流入 [1] 国内黄金投资产品动向 - 直接挂钩金价的上海金ETF（518600）连续3个交易日（自2月4日至2月6日）获资金净买入 [1] - 该ETF主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约 [1] - 其设有场外联接份额（A类008986；C类008987，F类021738）供投资者便捷布局 [1] 黄金长期看涨逻辑 - 全球货币与债务担忧使黄金受益于债务和货币宽松的交易方向 [2] - 美国债务总额已突破38.5万亿美元 [2] - “大而美”法案的通过预计提高美国3.4万亿美元财政赤字 [2] - 美国联邦政府在2025财年的预算赤字为1.8万亿美元 [2] - 全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧 [2] 黄金在资产配置中的角色与建议 - 黄金在资产组合中的作用包括分散组合风险、提升组合回报、增强组合流动性和对冲宏观与地缘政治的不确定性 [2] - 普通投资者可通过金条金币、黄金ETF、银行渠道的积存金等实物黄金进行投资 [2] - 建议在当前全球经济充满不确定性、地缘政治风险高企的背景下，将资产组合的10%左右进行黄金配置 [2]