市场表现与风格 - 上周市场整体调整后进入震荡，科创50指数领跌5.76%，创业板指下跌3.28%，中证500与中证1000指数分别下跌2.68%和2.46%，上证50指数跌幅最小，凸显大盘蓝筹防御属性 [1] - 市场风格显著分化，科技成长板块跌幅较大，而消费板块领涨，食品饮料、美容护理等行业表现突出 [1][3] - 海外市场波动对A股产生明显冲击，叠加春节假期临近，资金获利了结与避险情绪增强，导致股指期权波动率大幅攀升，尤其是中小盘指数 [3] 海外市场影响 - 特朗普提名传统“鹰派”沃什为美联储主席，引发美元流动性收紧预期，美元指数回升，美股大幅调整 [3] - 美股调整主因是市场担忧科技巨头高额资本开支难以有效转化为收入增长，引发资金抛售科技板块，但后续情绪好转，上周五美股科技板块大幅反弹 [3] - 受外部市场影响，A股科技成长板块和有色板块表现疲软，但长期看，该板块仍受国家政策和产业景气度强劲支撑，当前风格切换更多是阶段性 [3] 宏观与金融政策 - 央行2026年信贷市场工作会议强调落实结构性货币政策工具的增量政策，通过精准滴灌引导金融资源向重点领域倾斜 [4] - 会议明确要加强货币政策与财政政策协调配合，并建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [4] - 国务院常务会议研究促进有效投资，2025年全年固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，会议确立有效投资对稳定经济增长的战略地位 [5] - 会议部署拓宽资金来源和提高效率，组合使用中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券及新型政策性金融工具 [5] - 投资方向需与“十五五”规划结合，聚焦基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等，并强调在央国企发挥“压舱石”作用同时，加大支持民间投资 [5] 市场展望 - 短期因春节假期临近，资金避险情绪较强，市场或维持震荡态势 [7] - 中长期看，积极政策助力经济长期向好，企业盈利修复可期，增量资金流入趋势明确，为市场提供资金面保障 [7] - 市场中长期上行趋势未变，科技成长风格长期配置价值仍在 [7]