行业动态与资本开支 - 近期微软、Meta、谷歌、亚马逊披露业绩，2025年第四季度各厂商资本开支投入同比均大幅提升 [1] - 预计2026年各厂商资本开支仍将保持较高增速 [1] 市场情绪与担忧 - 资本市场出于对英伟达H200出口不确定性的担忧，近期寒武纪股价出现较大幅度调整 [1] - 资本市场对国产AI芯片竞争格局变化存在担忧 [1] 公司发展机遇 - 国内云服务提供商不断加码AI基础设施建设，AI芯片需求保持高速增长 [1] - 由于美国出口政策具备较大不确定性，国产替代需求已经明确，公司将核心受益 [1] - 公司经过多年沉淀，在保供能力、产品迭代速度、产品定义精准度等方面依然保持领先，稳坐国产AI芯片第一梯队 [1] 公司财务预测与评级 - 上调公司2026年净利润预测至60亿元，上调2027年净利润预测至176亿元 [1] - 给出公司目标价为1679.4元，重申"买入"评级 [1]