市场表现 - 周一A股通信设备、CPO光模块、AI应用端等方向集体爆发，杰普特、长飞光纤、兆驰股份、安孚科技涨停，光库科技、长芯博创、国盾量子等大涨 [1] - CPO概念股“易中天”表现强势，新易盛大涨超7%，中际旭创涨近5%，天孚通信收涨超17%股价创历史新高，总市值超2300亿元 [1] 北美科技巨头资本支出 - 为抢占AI高地，科技巨头进入超级资本周期，上周纷纷宣布或暗示2026年“爆表”的资本支出 [3][4] - 谷歌计划2026年资本支出在1750亿美元至1850亿美元之间，较2025年几乎翻倍 [5] - 亚马逊预计2026年资本支出达2000亿美元，Meta资本支出在1150亿美元至1350亿美元之间 [6] - 微软预计其2026财年资本支出增速将超过2025年，市场预计接近1050亿美元 [6] - 四家公司（谷歌、亚马逊、Meta、微软）2026年资本支出合计约6500亿美元至6600亿美元，同比大幅增长60%，规模创历史纪录，主要聚焦AI算力、数据中心及基础设施建设 [6] CPO光模块公司业绩 - 国内CPO三巨头“易中天”2025年业绩全部预喜，需求增长是核心动力 [8] - 新易盛预计2025年归母净利润达94亿元至99亿元，同比大幅增长231.24%至248.86% [9] - 中际旭创预计2025年归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [9] - 天孚通信预计2025年归母净利润为18.81亿元至21.5亿元，同比增长40%至60% [9] - 三家公司2025年合计盈利区间为210.81亿元至238.50亿元，2024年合计为93.53亿元，2025年盈利中值同比增幅约155% [10] 行业驱动因素与前景 - AI算力带来的需求红利正在光模块赛道集中兑现，“易中天”业绩爆发是全球AI大模型训练与推理需求在同一阶段释放的结果 [10] - 政策利好不断提振算力产业链，包括工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》及《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》 [10] - 年底以来国产大模型进入密集发布窗口期，DeepSeek、Kimi、阿里、百度等发布或计划发布重量级模型，阿里千问新一代基座模型Qwen3.5预计在春节期间发布，字节计划在2月推出多款新AI模型 [10] - 国内对于国产算力的需求正处于井喷式发展前期，2026年将是海外链升级换代以及国内产业链迸发共振的一年 [10] - 2025年因海外云厂商资本开支提速导致的光模块需求量高增将延续至2026年甚至2028年，需求高景气带来的供给端产能不足现象也将延续 [11] - 展望2026年，我国通信侧人工智能产业链仍然保持高景气度 [12] - 市场研究机构LightCounting预计，2025年光模块市场规模将突破230亿美元，同比增长50%，未来5年市场将以22%的年复合增长率扩张 [12] - AI竞争已从芯片性能延伸至整个互联基础设施的系统级优化，光通信与交换技术的演进及供应链格局将成为决定未来AI基础设施效率与成本的核心变量之一 [12]