公司业务结构现状 - 公司在ETF业务领域保持行业龙头地位，管理规模逼近万亿元，但主动权益类基金规模大幅缩水，面临结构性困境 [1][13] - 2026年以来，公司新发基金与产品清盘呈现“冰火两重天”局面，既有新基金提前结束募集，也有多只基金因规模不足而清盘 [1][13][14] ETF业务表现 - 截至2025年底，公司ETF（非货币）管理规模达9569亿元，位列市场第一，但市占率较2024年的18.48%下降2.09%至16.39% [2][8][13] - 公司对第二名易方达基金的领先优势从2024年底的563.48亿元扩大至2025年底的793亿元 [2][8][13] - 2026年1月12日，公司ETF管理规模一度突破万亿元，高达10166.82亿元，但截至2月6日急速缩水至约7500亿元，阶段降幅超过25% [2][9][13][20] - 公司ETF业务历史悠久，2004年末发行国内首只ETF产品，2018年至2025年规模从665亿元稳步突破9000亿元 [8][19] 主动权益类基金规模变化 - 公司主动权益类基金（股票型+混合型）规模从2021年底至2025年底合计缩水超千亿元 [2][11][13] - 具体来看，股票型基金规模从2021年底的434.19亿元降至2025年底的243.67亿元，缩水近200亿元 [2][11][13] - 混合型基金规模从2021年底的2101.07亿元（另一数据为2102.07亿元）降至2025年底的1284.35亿元，缩水超800亿元 [2][11][21] - 与同行对比，易方达基金2025年底股票型基金规模达464.52亿元，约为公司规模的两倍 [11][21] 新发基金情况 - 截至2026年2月6日，全市场年内新发282只基金中有81只提前结束募集，公司旗下华夏经典回报混合是其中之一 [1][3][13][14] - 华夏经典回报混合为混合型偏股基金，首次募集总规模上限为30亿元，并采取“末日比例确认”方式控制规模 [3][15] 产品清盘与迷你基金困境 - 2026年开年以来，公司已发布两只ETF联接基金的清算报告，均因资产规模低于2亿元触发合同自动终止条款 [1][6][13] - 清盘的两只基金为华夏中证沪港深500ETF发起式联接和华夏中证新能源ETF发起式联接，截至2026年1月14日净资产合计分别仅为0.17亿元和0.56亿元 [6][7][16][18] - 主动权益类基金规模萎缩导致大量“迷你基金”出现，多只产品规模低于5000万元清盘线或在清盘线附近徘徊 [2][11][13][23] - 具体包括：华夏红利量化选股股票（A/C份额合计0.39亿元）、华夏新锦升混合（0.43亿元）、华夏专精特新混合发起式（0.18亿元）等 [11][23] - 华夏新材料龙头混合发起式（A/C份额合计0.54亿元）已发布可能触发合同终止的提示性公告，若2026年2月24日资产净值低于2亿元将自动清盘 [12][23][24] 基金经理业绩表现 - 基金经理刘心任管理的产品业绩分化明显，其管理的华夏经典混合任职回报41.63%（同类平均21.29%），华夏翔阳两年定开混合任期回报51.46%（同类平均40.39%） [3][4][15] - 但其曾管理的华夏新锦程混合任职回报为负，A份额为-9.72%，C份额为-9.86%（同类平均约为-7.92%） [4][15] 公司整体管理规模 - 截至2026年2月4日，公司总管理规模为21133.5亿元，其中ETF基金规模曾达10147.82亿元，占据近半壁江山 [10][21] - 截至2025年底，公司货币基金规模为7114.19亿元 [10][21]