花旗研报核心观点 - 花旗维持紫金矿业为首选推荐，评级为“买入”，目标价为39港元 [1] - 相信公司通过现有矿山扩张及并购，未来几年产量将持续稳健增长 [1] 公司生产计划与目标 - 公司公布了2026年至2028年三年生产计划及至2035年的目标概要 [1] - 2026年生产指引：矿产铜120万吨、金105吨、锂12万吨、锌40万吨、银52吨、钼1.5万吨 [1] - 2026年同比增速：矿产铜增长10%、金增长17%、锂增长380%、锌持平、银增长19%、钼增长36% [1] - 2028年生产目标区间：矿产铜150万至160万吨、金130吨至140吨、锂27万至32万吨、锌40万至45万吨、银600至700吨、钼2.5万至3.5万吨 [1] - 2028年目标与先前指引对比：矿产铜持平、金增加30吨、锂增加2万吨、锌减少15万吨、银持平、钼持平 [1] 产量增长前景 - 2025年至2028年间，矿产金的年复合增长率预计为13%至16% [1] - 2025年至2028年间，矿产铜的年复合增长率预计为11%至14% [1] - 2025年至2028年间，锂的年复合增长率预计为121%至134% [1]