核心财务预测与估值 - 预计2025至2027年归母净利润分别为7.16亿元、9.1亿元、11.43亿元，同比增速分别为23%、27%、26% [1] - 预计2025至2027年每股收益（EPS）分别为0.61元/股、0.77元/股、0.97元/股 [1] - 基于预测，2025至2027年市盈率（PE）分别为15倍、12倍、9倍 [1] 新业务拓展 - 公司公告成立控股70%的合资公司，注册资本2000万元，公司出资1400万元 [1][2] - 合资公司业务涵盖四大板块：全域电商+本地生活、供应链业务、品质生活站（小店）、第四方经销商业务 [1][2] - 新平台旨在复用现有供应链与数字化能力，探索“餐饮+零售”新增长曲线，中期有望提升品牌触达与营收弹性 [2] 经营策略调整 - 自四季度起主动调整，将外卖收入占比从接近40%压降至约30%—35% [3] - 外卖订单平均单价约为70元，并对核心菜品进行直接降价 [3] - 调整旨在优化客群结构与堂食体验，提升门店模型的可复制性与下沉市场渗透力，转向更健康的“质价比”路径 [3] 门店网络扩张 - 截至2025年底，公司门店总数超过810家，较2024年底净增超过143家 [4] - 2026年门店拓展目标约为1000家，所有门店均采取直营模式 [4] - 扩张策略为老区域加密与新区域梯度拓展并行，全国布局呈现华东、华中高密度特征，例如在江苏有267家、安徽144家、上海78家，并已进驻京津冀、山东、湖北等区域 [4]