市场整体表现与驱动因素 - 上周A股市场呈现缩量下跌态势，市场风格高低切换明显，主要由风险偏好下降驱动 [1] - 总量层面，外部宏观风险已被初步定价，融资资金有所降温，ETF净流出收窄，内外资机构呈现逆势净流入 [1] - 结构层面，浮盈筹码、交易拥挤、业绩验证压力较大的细分方向已逐步完成初步定价，调整波段或接近尾声 [1] 短期市场展望与日历效应 - 历史数据显示A股市场存在显著的春节“日历效应”，从2016年至2025年的规律看，春节前资金偏好高股息、消费、防御板块，大盘风格占优 [3] - 春节前市场逐步修复回暖，可能出现“节前躁动”，春节后A股上涨概率较大，资金转向小盘风格，周期与成长风格表现更优 [3] - 2月A股的日历效应偏积极，建议逐步提升投资组合的弹性 [1] - 近期A股春季行情阶段性调整核心为内因主导、外因催化，当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击且集中降温操作已结束，市场情绪充分释放，调整较为到位 [3] - 春节后春季行情有望延续，建议持股过节 [3] 行业配置建议 - 建议在景气反转或改善趋势延续的品种中筛选β相对高、估值性价比相对高的细分方向，关注锂电链、通信设备、半导体、部分建材和化工品 [3] - 低β品种中，建议关注农业 [3] - 中期视角下，建议超配电力链中上游、保险、航发产业链 [3] - 后续行业配置重点关注AI算力、化工、电力设备与储能等景气方向 [3] - 可依托地方两会政策信号，前瞻布局全国两会潜在催化板块 [3]