日本与韩国市场股汇背离现象 - 日本众议院选举结果落地后 日经225指数一度大涨5.1%至56999.60点[1][2] - 摩根大通将2026年底日经225指数目标从60000点上调至61000点[1][2] - 瑞穗证券预测 高市早苗胜选将推动美元兑日元汇率从155-160区间上移至160-165区间[1][2] - 与日本相同 韩国市场同样呈现股涨汇跌的格局[1][2] 股汇背离的驱动逻辑 - 美联储高利率与日韩宽松货币政策形成持续利差 日本政策利率为0.75% 韩国为2.5%[1][2] - 利差驱动海外资本大规模进行套息交易 从而压制日元和韩元汇率[1][2] - 本币汇率贬值增厚了日韩跨国企业的汇兑收益 进而支撑了股市走强[1][2] 经济基本面与股市表现的背离 - 韩国去年四季度GDP意外出现萎缩[1][2] - 日本去年三季度经济也一度意外萎缩[1][2] - 日本自安倍政府时期推行的超常规货币政策（实际负利率）引发了通胀上行 但未能激活经济动能[1][2] - 超常规货币政策导致财政赤字扩大 并使经济深陷流动性陷阱[1][2] - 相比股市上涨 如何确保经济增长成为各国面临的挑战[1][2]