行业整体业绩概览 - 超过六成储能领域相关企业实现了2025年利润增长 [3] - 行业整体处于高速发展期 核心增长动力包括政策支持 新能源消纳需求以及新兴应用场景拓展 [1][4] - 储能与数据中心 光伏等领域融合趋势明显 [1][4] - 储能相关企业业绩呈现明显分化态势 整体行业暖意与个体压力并存 [1][4] 公司业绩表现详情 - 思源电气：2025年净利润31.63亿元 同比增长54.35% [1][4] - 科士达：2025年净利润6亿元-6.6亿元 同比增长52.21%至67.43% [1][4] - 同飞股份：2025年净利润2.40亿元-2.68亿元 同比增长56.43%至74.68% [1][4] - 派能科技：2025年净利润0.62亿元到0.86亿元 同比增长50.82%至109.21% [1][4] - 合康新能：2025年净利润0.5亿元至0.75亿元 同比增长385.62%至628.43% [1][4] - 上海电气：2025年净利润11亿元至13.2亿元 同比增长47%至76% [1][4] - 鹏辉能源：实现扭亏为盈 2025年净利润1.7亿元至2.3亿元 同比增长168%至192% [1][4] - 林洋能源：2025年净利润2.25亿元到3.35亿元 同比下降55.50%至70.11% [1][4] - 天迈股份：转盈为亏 2025年净利润-1.65亿元至-1.35亿元 同比下降139%至148% [1][4] - 卧龙新能：转盈为亏 2025年净利润-1.95亿元到-1.7亿元 同比下降322.37%至293.86% [1][4] - 华自科技：亏损减少 2025年净利润-2.7亿元至-2.1亿元 同比减亏31.32%至46.58% [1][4] 业绩分化的核心驱动因素 - 海外市场是业绩增长的关键胜负手 派能科技 鹏辉能源 科士达等增长企业共同点是海外市场贡献显著 尤其是户用和工商业储能领域 [2][5] - 林洋能源 禾迈股份等业绩承压 主要受制于国内市场的激烈价格战和成本压力 [2][5] - 华自科技明确提及国内市场竞争加剧导致行业性价格内卷 毛利率水平不高 [2][5] 产业链利润分配趋势 - 产业链利润正在向上游核心部件与下游运营集中 [2][5] - 温控领域代表同飞股份的利润高增 以及电芯代表鹏辉能源的扭亏 证明具备技术壁垒的核心部件环节议价能力恢复 [2][5] - 下游系统集成环节因直接承受价格战 利润空间受到挤压 [2][5] 企业未来竞争力关键 - 面对行业竞争加剧与原材料价格波动等挑战 技术路线优化 加强成本管控 聚焦细分市场与拓展新兴场景 将成为企业提升竞争力的关键 [2][5]