黄金市场观点 - 所罗门分析师认为当前黄金剧烈波动是短期噪音，长期上涨趋势的根本驱动力依然存在，市场信心仍强，预计未来几周金价将再次突破5000美元/盎司，并在第二季度重新测试5600美元/盎司高位 [1] - XS.com高级市场分析师认为，尽管短期内金价可能维持在5000美元/盎司以下，但到年底仍有可能升至6000美元/盎司，市场尚未耗尽看涨动力，但未来上涨将更受基本面驱动 [1] - Investinglive分析师指出，黄金未能站稳5000美元关口令人失望，但相比白银仍相对稳定，若金价能在4500-5000美元区间盘整数周将是积极信号，但黄金传统的季节性上涨阶段现已接近尾声 [1] - 东吴证券指出，黄金价格运行节奏加快，从2000美元/盎司上行至5000美元/盎司所经历的时间缩短，反映出定价方式由“趋势性配置”转向“情绪与预期驱动”，价格对利多因素反应速度加快 [3] 原油市场观点 - 凯投宏观指出，地缘政治担忧终将让位于疲软的基本面，哈萨克斯坦石油产量恢复将有助于推动油价在2026年底前回落至每桶50美元左右 [2] 日本央行与日元 - 法巴银行经济学家预计，鉴于日本扩张性财政政策可能进一步推升通胀，日本央行加息节奏将略快于此前的预期，预计将在4月加息，随后每隔四到五个月继续收紧政策，直到政策利率达到2% [3] - 中金公司研报称，日本自民党在众议院选举中获得316席，实现单独政党席位超过三分之二，短期内经济政策是最优先课题，日元贬值过度会出现外汇干预 [5] 大宗商品与资源股 - 中金公司研报称，大宗商品是全球资金多元化的受益资产，当前能源、化工等多品种的估值与成本或已在偏底部区间，由AI算力扩张与能源转型驱动的刚性需求以及结构性供需缺口未变，大宗商品的结构行情可能尚未结束 [4][5] - 中金公司认为，随着短期情绪释放与交易拥挤度下降，相关资源股行情并未结束，历经短期调整后中期有望重拾升势 [4][5] - 国金证券建议配置实物资产，逻辑从流动性和美元信用切换至产业低库存和需求企稳，包括原油及油运、铜、铝、锡、锂、稀土 [9] A股市场展望 - 华泰证券研报称，A股调整波段或接近尾声，且二月A股的日历效应偏积极，建议逐步提升组合的弹性，配置上关注锂电链、通信设备、半导体、部分建材和化工品等 [6] - 中泰证券表示，短期市场结构仍由科技主导，AI应用、机器人、半导体设备等细分领域存在反复表现空间，中期高股息板块或成为主线之一 [12] - 中信证券认为，中国资本市场过去几年已完成“脱虚向实”的定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中，配置上建议维持“资源+传统制造”打底，低吸非银，增配消费链和地产链 [12] 券商板块 - 中信建投研报指出，2025年证券行业进入新一轮增长周期，2025年前三季度上市券商年化ROE达7.1%，对应PB估值存在明显修复空间，2026年政策利好驱动业绩持续增长，板块有望重新定价 [8] - 国盛证券表示，2025年A股慢牛行情推动券商业绩显著改善，已披露业绩情况的29家券商中，6家券商增幅超过100%，19家增幅超过50%，2025年全年A股市场股基日均成交额2.08万亿，同比增长70.36% [13] - 国盛证券指出，在资本市场长期健康发展、活跃度持续提升的环境下，券商基本面将持续受益，但目前券商行业整体PB仅1.36倍，估值与基本面严重错配，当前位置配置性价比高 [13] 科技与AI产业 - 中信证券研报称，太空光伏需求有望迎来指数级增长，中国头部光伏设备厂商有望跻身特斯拉和SpaceX等相关设备供应链，并收获高额订单 [7] - 东方证券认为，云厂商持续加码AI算力投资，算力需求有望保持强劲，CPO等新技术演进有望带来新增量需求 [10][11] - 国金证券表示，全球AI产业周期交易逐渐步入第二阶段，人工智能投资的核心矛盾已经转向以能源为代表的基础设施 [9] 行业配置建议 - 国金证券具体配置建议包括：具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、工程机械、晶圆制造，以及国内制造业底部反转品种——石油化工、印染、煤化工等 [9] - 国金证券建议关注抓住资金回流+缩表压力缓解+人员入境趋势的消费回升通道——航空、免税、酒店、食品饮料，以及受益于资本市场扩容的非银金融 [9] - 华泰证券中期视角下，建议超配电力链中上游、保险、航发产业链等 [6]