文章核心观点 - 地缘政治因素催化石油板块上涨 石油ETF在2月9日收涨超过1.5% [1] - 西部证券分析认为 在供给收缩和外资回流驱动的输入型通胀背景下 PPI将先于CPI修复 上半年交易PPI（大炼化）[1] - 美联储降息 人民币升值 跨境资本回流叠加反内卷政策 正在修复实体部门的现金流量表 [1] - PPI交易的出口链制造业与国内景气的相关性较低 在上半年中国央行QE化债重启楼市之前 其股价和估值就能够得到系统性修复 [1] - 上半年跨境资本加速回流 油价一触即发 中国出口竞争优势的大炼化（石油/化工）将成为下一个有色 [1] 石油ETF与相关指数 - 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198） 该指数聚焦于石油与天然气行业 [1] - 指数选取涉及勘探、开采、炼制及销售等环节的上市公司证券作为样本 以反映油气产业链相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数成分股主要来自能源行业 具有周期性强、受国际油价波动影响大等特点 适合关注能源领域的投资者配置 [1]