上市维生素企业2025年业绩预告核心观点 - 近期多家上市维生素企业发布2025年业绩预告，行业呈现分化态势，能特科技与兄弟科技预计盈利，而广济药业预计亏损扩大 [1] - 维生素E业务是能特科技业绩扭亏为盈的核心驱动力，而部分医药中间体业务表现不及预期并计提大额商誉减值 [2] - 兄弟科技的业绩增长主要得益于部分维生素产品价格上涨及新项目产销量提升 [4] - 广济药业亏损扩大主要因行业竞争加剧导致主要产品价格长期低迷，产能利用率和经营业绩未达预期 [5] 能特科技业绩分析 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2亿元至2.5亿元，上年同期为亏损5.88亿元，实现大幅扭亏 [2] - 业绩增长主要源于全资子公司能特科技有限公司的维生素E业务，该业务为公司带来利润不低于6.6亿元 [2] - 医药中间体业务业绩不及预期：孟鲁司特钠中间体因价格传导滞后导致市场需求疲软、销量低于预期；瑞舒伐他汀中间体因市场竞争白热化、价格持续走低导致利润不及预期 [2] - 受医药中间体利润不及预期影响，拟计提对应的商誉减值准备不超过2.6亿元 [2] - 非经常性损益项目包括：出售全资子公司陕西省安康燊乾矿业有限公司100%股权，减少利润4,887万元 [2]；因诉讼计提损失，预计减少利润7,959万元 [3] 兄弟科技业绩分析 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为8500万元至1.1亿元，同比增长108.26%至169.52% [4] - 业绩增长主要原因为部分维生素产品价格提升，以及苯二酚等相关项目产销量提升、部分产品成本下降，整体盈利能力较上年提升 [4] 广济药业业绩分析 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损5.18亿元至3.99亿元，上年同期为亏损2.95亿元，亏损幅度扩大 [5] - 亏损原因为行业市场竞争持续加剧，公司主要产品销售价格长期处于低位且未回暖，导致产能利用率及整体经营业绩均未达预期，处于经营性亏损状态 [5] 行业相关活动 - 近期行业相关会议包括“中国氨基酸与饲料原料应用研讨会”与“中国维生素产业发展高层论坛” [9][11]