南向资金动态与市场信号 - 截至2月6日的7个交易日内，南向资金连续净流入，累计达637亿港元，其中2月4日至6日连续三个交易日单日净买入额均超百亿港元，2月5日净买入250亿港元 [1] - 近期南向资金超600亿港元的逆势涌入成为港股市场最瞩目的信号，市场底部之争再起 [1] - 在持续7个交易日大量流入后，2月9日南向资金转为净流出18.87亿港元，显示市场仍有分歧 [8] 资金流向与行业布局 - 上一周（2月2日至2月6日），南向资金净买入前四大行业为资讯科技业（71.24亿港元）、金融业（60.84亿港元）、非必需性消费（51.41亿港元）和地产建筑业（41.46亿港元） [4] - 个股方面，腾讯控股、小米集团-W分别获净买入60.77亿港元、31.05亿港元，贝壳-W、工商银行、招商银行、华润置地、美团-W等个股也获超10亿港元流入 [4] - 上周南向资金净流出最多的个股是中芯国际（26.62亿港元），紫金黄金国际、紫金矿业均净流出超11亿港元，华虹半导体、招金矿业、江西铜业股份、百济神州、洛阳钼业、山东黄金均净流出超5亿港元 [4] 跨境ETF与资金结构 - 上周，恒生科技申赎净流入113亿元，恒生互联网科技申赎净流入28.1亿元，今年以来分别净流入235.9亿元和117.4亿元 [5] - 近一周内地投向中国香港市场的ETF(港股通+QDII)总规模扩张至4232.4亿元，增加184亿元，其中港股通ETF净流入46.7亿元，QDII ETF净流入102亿元 [5] - 近期南向资金大额流入主要由公募、保险等中长期配置资金主导，并通过ETF工具加速布局，呈现“科技成长+红利价值”兼顾的特征 [5] 外资动向 - 近期外资持续流入港股市场，EPFR口径下，主动外资连续第四周流入，上周港股和ADR流入4.8亿美元，被动外资同样继续流入，流入港股和ADR 17.8亿美元 [6] 市场估值与机构观点 - 恒生科技指数当前估值约为22.13倍，处于上市以来24.31%的历史低位分位 [9] - 港股整体估值处于历史中低位，恒生科技指数近几个月跌幅超过20%，估值吸引力大增 [10] - 市场分析人士普遍认同港股已进入深度价值区间，积极信号正在累积，但底部确认需要更多条件，短期仍面临高波风险 [8][10][11] 后市投资策略与主线 - 机构普遍建议采取更为均衡的布局方式，投资主线应围绕“估值修复+业绩兑现” [11][12] - 成长与价值双主线备受关注，具体方向包括AI产业趋势的互联网、软件和硬件，以及高股息板块 [12] - 港股的投资机会被认为在高股息优质资产和新质生产力两端，重点关注AI产业链、高端制造出海和高股息优质资产 [12]