市场表现 - 2月9日早盘A股三大指数集体高开 化工板块延续涨势 截至9点50分中证石化产业指数上涨1.0% [1] - 成份股中浙江龙盛涨停 联泓新科 藏格矿业 和邦生物等涨超2% [1] - 资金持续通过相关ETF入场 其中化工行业ETF易方达（516570）已连续16个交易日“吸金” 累计净流入超14亿元 [1] 行业周期与政策环境 - 瑞银集团研究报告指出 中国化工行业将在2026-2028年开启新一轮上行周期 [1] - 国内化工行业反内卷政策持续推进 从收紧新项目审批到优化落后产能淘汰标准 再到强化行业自律 多举措推动行业供给端优化 [1] - 2025年行业资本开支同比下降8% 企业自律性提升 产能无序扩张阶段走向尾声 [1] 全球竞争力与供给格局 - 全球化工行业盈利低迷 海外高成本产能加速退出 [1] - 国内化工产业链完善 相关产品全球市场竞争力较强 [1] 指数与投资工具 - 中证石化产业指数覆盖油化工 煤化工等化工龙头 其中基础化工占比约60% 石油石化占比约30% [1] - 指数构成侧重供需改善明确的子行业 对涨价预期较敏感 受益于供给侧优化主线 [1] - 化工行业ETF易方达（516570）实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率 可助力投资者低成本布局化工行业供给拐点带来的景气向上行情 [1]