文章核心观点 - 沪深北交易所于2月9日同步推出优化再融资一揽子措施，旨在加大对优质上市公司和科技创新企业的支持力度，引导募集资金投向符合新质生产力发展方向的领域，同时加强全过程监管以规范市场秩序 [1][2][6][8] 加大对优质上市公司的支持 - 优化对经营治理规范、信息披露规范、具有市场认可度的优质上市公司的再融资审核，提高再融资效率，坚持优中选优 [2] - 支持优质上市公司将募集资金投向与主营业务有协同整合效应的新产业、新业态、新技术领域，用于发展符合新质生产力方向的第二增长曲线业务 [1][2] - “AI+”、“数智化”、“服务化”是上市公司提升主业竞争力、开拓第二增长曲线的重要路径 [2] 引入并扩展“轻资产、高研发投入”认定标准 - 沪深交易所将研究推出主板上市公司“轻资产、高研发投入”认定标准，以更好适应科技创新企业再融资需求 [4] - 科创板已建立该标准，共14家企业采用该标准实施再融资，合计拟融资351.2亿元，占2025年科创板受理企业家数和拟融资额的比例分别为37%和76%，其中11家已注册生效 [4] - 创业板已于2025年6月发布实施该标准，市场反响良好 [5] - 主板部分公司涉及新一代信息技术、高端装备制造等战略性新兴产业，具有固定资产占比低、研发费用占收入比例高等特征，需要长期稳定资金支持研发，将标准扩展至主板是提升再融资灵活性的关键举措 [5] 优化对科技创新企业的融资间隔期要求 - 优化未盈利科创企业的再融资间隔期要求，前次募集资金基本使用完毕或未改变投向的，资金到位满6个月即可启动新一轮再融资 [6] - 该条款主要适用于科创板成长层及创业板第三套上市标准的科创企业，有助于企业合理安排融资进度，及时筹措研发和业务发展资金 [6] 强化“再融资+控制权变更”监管 - 强化对以取得控制权为目的的锁价定增的监管，要求上市公司及发行对象公开承诺在批文有效期内完成发行 [6][7] - 后续交易所将对违反公开承诺的市场主体加大事后处罚力度，以规范通过再融资变更控制权的行为，遏制“忽悠式融资” [7] 加强再融资全过程监管 - 在前端，加强预案把关，对存在财务造假、资金占用等重大违法行为或公司治理重大异常的上市公司，禁止披露再融资预案 [8] - 在后端，加强募集资金监管，要求定期报告披露募投项目进度，并对与募集说明书存在较大差异的情况详细说明原因，对违规变更资金用途等行为加强监管和惩处 [8]