核心观点 - 公司第三季度营收下滑并大幅下调全年业绩指引 北美需求疲软和关税是主要原因 [1] 财务表现 - 第三季度营收: 截至2025年12月31日的三个月 净营收同比下降5%至13.3亿美元 按固定汇率计算下降6% [1] - 第三季度净利润: 季度净亏损4.31亿美元 主要反映了与联邦递延所得税资产相关的2.47亿美元估值备抵 调整后净利润为3700万美元 [1] - 第三季度每股收益: 稀释后每股亏损1.01美元 调整后每股收益为0.09美元 [3] - 前三季度营收: 截至2025年12月31日的九个月 净营收为37.9亿美元 低于上年同期的39.8亿美元 [4] - 前三季度净利润: 2025年净亏损扩大至4.523亿美元 2024年同期净亏损为1.338亿美元 [5] - 全年业绩指引: 预计全年营收将下降4% 预计营业亏损为1.54亿美元 此前指引为亏损5600万至7100万美元 调整后营业利润预计约为1.1亿美元 稀释后每股亏损预计在1.24至1.25美元之间 [5] 营收构成分析 - 销售渠道: 批发销售额下降6%至6.6亿美元 直接面向消费者收入下降4%至6.47亿美元 其中在线销售额下降7% [2] - 产品类别: 服装收入下降3%至9.34亿美元 鞋类收入下降12%至2.65亿美元 配件收入下降3%至1.08亿美元 [2] - 区域市场: 北美收入下降10%至7.57亿美元 国际收入增长3% 其中欧洲、中东和非洲地区增长6% 拉丁美洲增长20% 亚太地区收入下降5% [4] 盈利能力与成本 - 毛利率: 毛利率收缩310个基点至44.4% 主要受关税、定价压力和不利的销售组合影响 [2] - 营业费用: 销售、一般及行政费用增长4%至6.65亿美元 主要原因是9900万美元的诉讼准备金和300万美元的重组相关转型费用 调整后的销售、一般及行政费用下降7% [3] - 营业利润: 7500万美元的重组费用导致营业亏损1.5亿美元 调整后营业利润为2600万美元 [3] 资产负债与现金流 - 存货: 存货小幅下降2%至11亿美元 [4] - 现金状况: 季度末持有现金4.65亿美元 以及6亿美元的受限投资用于即将到来的债务偿还 [4] - 期间费用: 2025年销售、一般及行政费用为17.7亿美元 低于2024年的19.9亿美元 [5]