春节休市与风控措施安排 - 上海期货交易所及上海国际能源交易中心发布2026年春节休市安排 2026年2月13日夜盘停盘 2月14日至2月23日休市 2月24日恢复交易并进行集合竞价 [1][2] - 交易所自2026年2月12日收盘结算起 对多个已上市期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例进行临时上调 涉及贵金属、有色金属、黑色金属、能源化工等多个品种 [2][3] - 交易所对部分新上市合约设定了差异化的涨跌停板幅度和交易保证金比例 例如铜CU2702等合约涨跌停板为10% 黄金AU2605合约为17% 白银AG2702合约为20% [4][5][6] - 所有已上市合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例将在2026年2月24日交易后 自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时恢复至原有水平 [4] 交易所强化监管与风险防范行动 - 上海期货交易所近期持续强化监管 2026年1月以来已在白银、镍、锡、黄金、铜等共计24个品种上采取上调板幅保证金、收紧开仓交易限额等风控措施 [7] - 交易所保持高压监管态势 2026年1月共对395组899个客户进行实际控制关系认定 对19组70个客户进行实际控制关系协查 [7] - 为保障交割平稳运行 交易所持续优化交割库布局并丰富可交割资源 今年以来新增锡等品种交割库3家 存放点8个 新增白银等品种注册品牌5个 [8] - 交易所表示将坚持强监管、防风险、促高质量发展的主线 持续加大对违法违规行为的查处力度 维护市场正常交易秩序 [8] 市场波动分析与风险来源 - 近期贵金属价格波动显著加大 市场人士指出核心驱动因素在于海外宏观政策预期调整及资金交易行为 美联储主席提名等事件强化了美元走强和实际利率上行预期 [9] - 海外市场为对冲风险大量配置黄金ETF看涨期权 做市商的被动对冲行为放大了价格涨跌幅度 市场趋势变化时易引发集中抛售踩踏 [9] - 白银价格波动较黄金更为剧烈 原因包括伦敦市场白银流动性偏紧以及相关指数的被动再平衡操作 [9] - 近期铜价在外盘贵金属波动影响下出现历史级别波动 沪铜波动率升至2020年以来高位 宏观流动性支撑与短期潜在流动性风险并存 基本面则受供应扰动和季节性需求淡季影响 [11] 行业专家观点与投资者建议 - 市场人士认为 上期所通过“提保+扩板”等风控措施 有效应对了贵金属价格的剧烈波动 在极端行情中缓解外部冲击 维护了市场稳定 [10] - 专家指出 当前市场处于高波动与高不确定性并存阶段 春节假期境内外交易时间错位可能放大风险 美元汇率、海外政策、地缘冲突等因素均可能加剧价格波动 [11] - 建议投资者在操作层面提升风险应对 可采取仓位与资金管理、跨市场对冲、期权工具保护等多种风险管理策略 [10] - 针对春节长假 建议投资者秉持理性交易理念 严格把控杠杆与持仓比例 可考虑逐步减仓 提前设定止损并做好保证金预案 更适合以分批布局、长期配置的方式参与市场 [11]